供需结构扭转 煤价转入下行轨道大势已定

    宏观煤炭市场环境不利于价格高位运行

    首先，年初以来国内煤炭价格大幅上涨，为保障煤炭冬季供应及抑制煤炭价格过快上涨，国家层面从释放煤炭产能和提高铁路运输的保障程度两方面入手调控煤市，政策调控节奏紧凑加速扭转煤炭市场供给格局，形成对煤炭价格上涨阻力。

    其次，全国煤炭供给能力大幅增强。一方面，全国煤炭产量持续增加，10月份，全国原煤产量28185万吨，环比9月增加489万吨， 11月份，全国原煤产量30801万吨，环比10月增加2616万吨，增长9.28%，煤炭产量增加明显。另一方面，下游中转地库存持续升高。截至12月12日，环渤海四港库存总量为1627.9万吨，累计上涨400万吨以上。秦皇岛港库存大幅攀升逼近700万吨。

    第三，煤炭市场化长协合同的执行倒逼市场价格下行。在国家的力推煤电企业签订长协合同。11月初，神华、中煤、华电和国家电投4家大型煤电企业签订煤炭中长期合同；11月中旬，神华、中煤与华能、大唐、国电在北京签订了2017年电煤中长期合同；2017年全国煤炭交易会上，兖矿、陕煤化、龙煤、伊泰、开滦、冀中能源、淮南、平煤、阳泉、榆林能源、晋能等12家煤炭企业在交易会现场签订煤炭供需企业中长期合同。上述长协合同基准价是535元/吨，远低于市场现货贸易价格，长协价格体现煤电双方对市场价格的理性预判在一定程度上引导市场价格的理性回归。
 
    产地供给结构施压煤炭价格运行

    产地煤炭市场供给量大幅增强。11月份，鄂尔多斯市销售煤炭5994万吨，环比增加1188万吨，增幅24.7%。其中地方煤矿销售煤炭4927万吨，环比增加1018万吨，增幅26%；销售量大幅增加充实市场供给，且中转地库存持续攀高，煤炭供给结构由紧转宽。

    下游采购量价双跌。一方面，进入12月份销量持续小幅震荡下滑至100万吨以下，较11月份高位下跌近40万吨。原煤及块煤销售量下降明显。 另一方面，鄂尔多斯产地周边电厂采购价格出现不同程度下降5-15元/吨。11月9日包头地区两个电厂采购成交价格下降10-12元/吨；11月23日，北方呼和浩特热电厂采购成交价格下降15元/吨，北方达拉特发电厂采购成交价格下降5元/吨；11月30日，北方包头三电厂采购成交价格下降9元/吨，北方丰镇发电厂采购成交价格下降7元/吨。12月份包头和乌兰察布的两个电厂成交价格分别下降5元/吨，下游煤炭采购价格出现不同程度的下降表明产地市场支撑煤炭价格高位运行基础松动，煤炭市场供给偏紧格局已经被扭转。地销市场成交价格下滑施压于煤炭价格运行趋势，价格下滑成主流。

    内蒙古煤矿安全生产专项检查尚未形成煤价支撑

　　12月份，内蒙古自治区人民政府决定于近日开始全区范围开展煤矿安全生产专项大检查。从安全检查持续执行的这几日来看，产地市场及下游环节煤炭价格仍持续处于下滑状态。最新一期鄂尔多斯动力煤坑口价格不同程度下行1-5元/吨，截至12月12日CCTD秦皇岛价格下降12元/吨，12月7日环渤海价格指数下降1元/吨。安全检查对煤炭价格的影响因素属于可控范围，价格下行的趋势没有改变，安全检查的因素介入增加了价格延迟下滑的心理支撑，尚未影响到当前煤炭价格运行趋势。（作者：刘永丽 内蒙古煤炭交易市场）