12月4日，秦皇岛港煤炭场存突破700万吨至701.5万吨，再创年内最高水平。自进入11月以来，秦港煤炭场存开启加速上涨模式，在不到一个月的时间内，先后突破650万吨、700万吨关口，屡创年内新高。伴随着库存持续攀升和价格趋势趋稳，下游企业买涨不买跌心态显现，采购积极性较低。
而在下游库存、价格、海运费等利空不断传导影响下，产地煤市也发生改变。
一、贸易商采购积极性低，地方煤矿公路日销量下滑
据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示：上周鄂尔多斯地方煤矿日销量98.54万吨，环比下滑3.4%。进入11月，产地煤市经历了先扬后抑的局面。11月上旬，在港口成交活跃，成交价格较高刺激下，产地贸易商采购积极性较高，鄂尔多斯地方煤矿公路日销量呈现上涨局面，不断刷新今年记录，并在11月9日达到高位137.08万吨。但随着国家发改委保供应、稳价格政策的持续推进，先进产能有序释放和铁路运输协同保障，港口“发烧”的煤价在11月中旬开始出现松动并掉头回落，随之产地煤市采购量也开始下滑。
二、物流园区贸易商采购下滑
伴随着下游港口库存创新高和价格下挫幅度的不确定性，产地贸易商观望情绪渐浓，物流园区贸易商采购量也开始下滑。据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示：作为5500kcl/kg发运主要物流园区之一的新街物流园区，从11月中旬开始，上煤量呈现下滑趋势。上周园区上煤量12.2万吨，创10月份以来最低。
三、短途运费高位回落
作为产地煤炭贸易活跃性指标之一的短途运费近期也高位回落，上期报收83元/百公里，相比11月最高位下跌10元，下跌幅度10.8%。
随着产地贸易商采购量下滑，采购价积极性降低，产地电煤煤炭价格出现回调。
据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示的最新动力煤价格指数显示：坑口六个规格品的价格“两平四降”，增加三个下降规格品，而4800kcal/kg和5500kcal/kg热值规格品价格持平运行，其中5000kcl/kg和5200kcl/kg分别下调2元/吨、3元/吨。
虽然近期港口库存高位，下游采购并不积极的利空影响传导至产地，造成产地采购量下滑，价格承压。但近期产地并不存在大幅下跌基础。
一、港口成交价格渐稳
据CCTD中国煤炭市场网统计的秦皇岛价格数据显示：进入11月下旬，港口煤价跌幅逐渐收窄。从11月28日至12月2日一直平稳运行，截止12月5日报收667元/吨，相比11月28日672元/吨，下跌5元/吨.港口煤价逐渐平稳，将有利于推动下游贸易商采购，从而拉动需求。
二、产地煤矿库存普遍低位，下调意愿较弱
随着下游利空不断传导，致使产地贸易商采购积极性下降，采购量出现下滑，造成煤矿存有库存。但因前期销售较好，一直处于无库存状态，短暂销售转差，并没有造成煤矿库存高位。其次，环保因素，也不支持煤矿存有大量库存；其三，在经历了去年因库存高位造成煤价断崖式下跌后，煤矿均有意控制生产，使得目前煤矿库存均处于低位水平。另一方面，煤矿担忧如果贸然下调煤价会造成多米诺骨牌和螺旋效应，使得煤价再次进入下跌趋势，所以下调煤价意愿较弱。
三、产地大型贸易商，采购价格现小幅回调
近期产地大型贸易商采购量出现下滑态势，采购价格也出现回调，但采购价格回调幅度在5-10元/吨，表明产地煤矿挺价意愿强烈，下调价格意愿较弱，使得贸易商采购价格下调幅度有限。
但港口库存高位和成交活跃性下降、价格下跌造成的产地贸易商采购量下滑带来的压力正在不断增加。煤矿销量减少，库存增加，势必对价格有所调整，但预期暂时不会出现大幅回调。（作者：王雪峰）
cctd@vip.sina.com
