大秦线检修助推煤价继续上扬

       四月份，每年一次的大秦线春季集中修即将拉开序幕。今年，在下游需求低迷、第二通道分流货源的情况下，大秦线运量出现大幅下降。今年1月份—3月份上半月，大秦线日发运量降到80-100万吨，降幅高达25-45万吨/日。因此，大秦线对煤市的影响程度有所弱化。笔者分析，为期一个月的大秦线集中修对煤炭市场的资源供给的影响很小，主要是心理因素在作怪。检修开始后，与大秦线配套的秦皇岛港、国投京唐港、曹妃甸港存煤会继续下滑，继续保持低位。三大港口存煤下降，虽然不会造成下游用煤紧张，但会支撑煤价继续小幅上涨。预计检修期间，环渤海动力煤交易价格会上涨5-10元/吨。

       大秦线检修开始后，第二运煤通道“朔黄线”自然不受影响，神华集团当然不会放弃这个机会，继续开足马力，加快煤炭外运，争取用户，黄骅港煤码头仍会保持供需两旺的运行态势。蒙冀线刚刚投产，运行并不理想，煤炭发运量保持低位。因此，在这种情况下，大秦线检修多多少少会出现“资源调进减少”这一问题，库存刚刚超过400万吨的秦皇岛港存煤会继续减少，虽然准池线开通后，准混、伊泰部分煤炭流向其他港口，但中煤和同煤的大部分仍留在秦皇岛港中转，秦皇岛港每月煤炭发运量仍保持在1300万吨左右，秦皇岛港和黄骅港对北煤南运的贡献同样重要；而在下个月大秦线检修的同时，迁曹线也进行同步检修，本来库存就处于低位的曹妃甸港和国投京唐港存煤数量会继续下降，秦皇岛、曹妃甸、国投京唐三大港口存煤全部下降，会在一定程度上加重环渤海港口存煤紧张局面。预计检修期间（四月中下旬），三大港口存煤合计将降到500万吨，即使黄骅港存煤能达到180万吨，以上四大港口合计存煤仅为680万吨。综合分析，港口资源仍处于紧张态势，会在一定程度上支撑煤价继续上扬。在今年一季度煤价上涨的基础上，环渤海动力煤交易价格会继续上涨。

       回顾煤价上涨过程。今年春节期间，正值用煤淡季。但受中国煤炭工业协会和四大煤企联合提价以及港口存煤低位影响，北方港口煤炭交易价格呈现淡季小幅上涨。受煤价持续倒挂影响，发煤企业大面积亏损，煤炭贸易商操作困难，大部分业务处于暂停中；而中小煤企纷纷退出市场，促使大部分资源集中在几家大型煤企手中，对煤价的上调起到主导作用。尽管铁路下调运费，但煤价依然处于低位，“三西”煤企销售和发运并不积极，铁路运量不高，造成港口存煤继续保持低位。资源紧张拉动环渤海动力煤交易价格出现连续上涨，进入四月份，大秦线春季集中修开始后，预计煤价继续呈小幅上涨走势。

       但是，今年的大秦线检修对沿海煤市的影响仍然是降低了。一是，当前煤市处于需求低迷的状态，大秦线配套三大港口煤炭供需双低，呈低位平衡走势。二是“准池线-朔黄线”分流的煤炭较多，黄骅港运量位居北方港口首位，占比增加。

       煤炭紧张之时，大秦线检修对煤市影响较大。往年，北煤南运主要依赖于大秦线，一旦出现风吹草动，煤炭市场就会出现波澜，煤价会出现快速上涨。去年以来，大秦线检修对煤市的影响小了一些。此外，第二运煤通道发挥作用，逐渐“解放”了大秦线运输。去年九月份，准池电气化铁路开通运营，到达朔黄线流向黄骅港的资源增多，沿海煤炭市场已经悄然发生变化。内蒙地区煤炭通过准池线下水，运距要比经大秦铁路外运至秦皇岛港近一些，铁路运费相对低廉。今年将有大量准混和伊泰煤由“大准—大秦线—环渤海港口”改由“准池线—朔黄线—黄骅港”下水外运。在需求低迷和货源分流的双重压力之下，大秦线每日货物发运量已经大幅降低，其重要性有所减弱；即使出现每天3-4小时的停电检修，对运量已经大幅下降的大秦线运输影响很小。以往的大秦线检修期间，煤炭紧张程度缓解，煤价上涨空间缩小，预计检修期间，环渤海动力煤交易价格能够上涨5-10元/吨。（作者：陈杰）



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