11月无烟煤市场回顾及后期研判

　　11月份，煤矿开工维持高位，块煤产量稳定释放。下游尿素等化工品价格震荡偏弱，化工企业开工积极性不高，对原料煤以压价采购为主。上旬，尿素市场稳中震荡运行，受环保和装置检修影响，化工企业原料煤采购维持刚需补库，块煤价格以跌为主。中旬，尿素市场偏弱运行，叠加环保和装置检修等影响因素仍存，化工企业面临亏损，对原料煤进行按需压价采购，贸易商、洗煤厂等中间环节操作意愿不高，需求明显疲软，块煤价格跌势延续。下旬，尿素市场相对稳定，化工企业利润欠佳，对原料煤继续维持按需压价采购，叠加民用需求基本结束，块煤价格持续下跌。

　　以中国太原煤炭价格指数晋城低硫小块煤（A13,S0.5,V6-9）为例，截至11月29日价格为1052元/吨，较上月末下跌56元/吨，跌幅为5%；较年初基本持平；较上年同期下跌168元/吨，跌幅为13.8%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司

　　11月份，在终端用钢需求淡季背景下，钢材市场承压走弱，钢材价格震荡走低，贸易商心态谨慎，观望情绪较浓，冶金用末煤市场需求端难有支撑。上旬，钢材价格震荡下跌，铁水产量、高炉开工率和盈利率均有所下滑，钢厂对原料煤维持按需补库，冶金用末煤市场支撑偏弱。中旬，钢材市场淡季特征逐渐显现，钢价承压下行，钢厂对原料煤采购积极性不高，冶金用末煤市场需求端支撑不足。下旬，钢材市场延续震荡偏弱，铁水产量、高炉开工率和盈利率持续降低，钢厂对原料煤采购以刚需补库为主，冶金用末煤市场跌势不减。

　　以中国太原煤炭价格指数长治低硫喷吹煤（A11,S0.5,V11-16）为例，截至11月29日价格为1060元/吨，较上月末下跌65元/吨，跌幅为5.8%；较年初下跌191元/吨，跌幅为15.3%；较上年同期下跌291元/吨，跌幅为21.5%。

数据来源：中国太原煤炭交易中心有限公司

　　从供应端来看，短期内无烟煤主产地煤矿开工仍维持高位，预计后期块末煤资源供应整体稳定。

　　从需求端来看，尿素市场需求淡季，化工企业盈利难有好转，开工积极性不高，预计仍将延续震荡偏弱走势；终端用钢需求淡季，钢材市场延续弱势，钢厂对原料煤采购以刚需补库为主。

　　综合分析，短期内无烟煤主产地煤矿供应维持稳定，块末煤供应相对宽松。尿素等化工品弱势延续，化工企业对原料煤维持按需采购，化工用煤市场支撑有限，块煤价格或震荡偏弱。钢材市场短期内延续弱势，后期预计在宏观政策刺激和钢厂冬储需求释放推动下，末煤价格或出现一定反弹，但幅度相对有限。（作者：中国太原煤炭交易中心有限公司 蔡钦）