终端或将进入旺季去库的正常节奏

　　旺季终端继续补库，煤源结构持续优化中。受冷冬不及预期等因素影响，终端耗煤不及去年同期。然而，在保供政策下，终端供煤维持高位，导致终端库存旺季持续补库。根据CCTD中国煤炭市场网监测的数据显示，目前内陆17省的库存在8350万吨以上，周环比增加230万吨左右，同比增加1540万吨。保供煤高卡高硫煤源较多，导致终端库存结构需要采购低卡低硫煤进行优化，目前在持续的改善中。

　　供应方面，12月15日，山西孝义西辛庄镇杜西沟村因违法盗采煤炭引发透水事故，煤矿安全检查力度或有提高，加之年底生产任务完成，煤矿自检增多，预计下旬煤炭产量有可能出现高位小幅下降，但总体来看对供应的影响较小。

　　需求方面，临近冬至，全国大部分地区将有一个明显的降温，供暖用煤用电量也将有所增加。届时，终端或将回归旺季去库的正常节奏。但是，在有长协煤保供、需求增量释放偏低的情况下，去库斜率将偏缓。（作者：苏筱）