利空因素密集 后期煤价将加速回落

　　在保供稳价政策压力下，晋陕蒙主产地动力煤坑口限价范围再次扩大，除之前国有大矿率先按照要求落实限价政策外，榆林地区要求辖区各煤矿在今日8点前5500K动力煤坑口价格降至700元/吨以下。产地限价政策的重拳加码出力，大幅降低了铁路发运成本，使得今日港口现货加速向限价区间回归。

　　后期来看，动力煤供需形势并不紧张，价格将稳步降至限价区间内。

　　一是煤炭供应加快恢复，后期货源集港情况好转。本周春节假期对供应端影响基本结束，产地煤矿普遍恢复正常生产，保供形势下煤炭产量将继续维持高位，供应将远超常年同期水平。在矿路港协同保供下，后期北方港口库存加快回增。

　　二是限价政策重拳出击，煤炭价格顶部明确。国务院总理李克强2月14日主持召开国务院常务会议。会议强调，继续做好大宗商品保供稳价工作，能源安全，增加煤炭供应等。同时，近期国家相关部门多次召开稳价会议，通过发布坑口、港口煤炭指导价，约谈高价买卖煤炭、扰乱市场秩序企业，提高煤炭储煤能力等政策来打压虚高煤价。随着限价政策的快速落实，煤炭价格顶部已经明确，当前虚高价格面临深度回调压力。

　　三是消费需求淡季来临，需求难言乐观。春节前夕下游电厂积极备货，库存居于高位，即使近期需求逐渐爬出节假日低谷，但对市场的提振作用有限，加上2月下旬气温将逐步回升，居民取暖用煤、用电压力减轻将削弱需求增幅，需求端提振力度有限。

　　目前煤炭市场保供稳价政策强力，动力煤产地、港口价格顶部已经明确，产地限价后港口发运倒挂已明显好转，后期限价煤集港将带动价格加速下行。加上淡季期间供强需弱，煤价利空因素密集，预计后期价格仍将偏弱运行。（作者：何粉）