市场情绪升温 僵持局面或难持续

　　近日，受大秦线事故影响，市场情绪有所升温，贸易商报价上涨，部分卖方惜售待涨，但下游基于低日耗对高价煤接受困难，市场活跃度较低，僵持状态下市场参与者预期有所分歧。但随着利好因素增多，预期转变，市场也将发生变化。

　　一是，大秦线运量恢复较慢。14日，大秦线翠屏山站保留的货车车列发生溜逸脱线事故。15日，大秦线恢复运输，但近日的运量较低，恢复较慢，15-18日，大秦线日运量分别为1.91、28.13、31.73、47.98万吨。受大秦线运行状态恢复正常仍需一段时间影响，预计短期大秦线运量仍维持低位水平，后续面临春季检修，预计在检修结束前，大秦线难以达到满发状态。

　　二是，港口库存将继续下降。受大秦线运量大幅下滑影响，港口自上周后期累库中断，库存从中位回落到略低的水平。截至4月19日，北方九港库存1864.3万吨，较14日高位减少201万吨，预计后期港口库存将继续回落。

　　三是，下游日耗有恢复预期。19日，国家发改委召开4月份新闻发布会。国家发改委发言人表示，疫情对国内需求的影响是阶段性的。随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，正常经济秩序将快速恢复，经济运行会回归正常轨道。下一步，国家发展改革委将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹疫情防控和经济社会发展，会同有关方面加大宏观政策实施力度，政策举措靠前发力、适度加力，并积极谋划更大力度的政策举措，强化政策协调联动，着力稳定宏观经济大盘。随着宏观政策发力以及疫情逐步得到控制，企业复产复工加快，用电量也将会提升。

　　但利空影响因素同样存在。一方面，目前产地市场仍然偏弱，对港口形成压制。产地煤矿销售一般，价格涨跌调整，总体偏弱。目前下游多按需采购，加之疫情影响持续，部分地区长途运输仍受限。另一方面，政策端保供稳价持续以及煤炭领域哄抬价格违法行为逐步认定后，炒作情绪将得到抑制，市场将趋于理性，短期暴涨现象将大大减少。

　　北港库存下降，调出量受到煤源限制也处于偏低水平，部分长协煤的兑现或延迟，下游累库或受到影响。基于后期北港累库难度较大，部分需求或提前释放。近日锚地船量增加，海运费已连续两日上涨，或表明后市需求起色。总体看，市场逐渐向偏强趋势发展，后期市场或将更倾向于卖方，短期的僵持局面或难以持续。（作者：刘岩）