短时下游需求有限 产地港口弱稳

　　产地市场本周小幅回落，榆林回落明显，晋蒙稳中偏弱。需求不振是主要影响因素，一方面产地疫情影响仍在持续，局部长途汽运以及大秦线发运均受到明显影响；另一方面，下游电力需求淡季，库存尚可，长协煤需求为主，高价市场煤需求被抑制。非电方面，水泥实际需求一般，逐步进入冬季错峰限产；化工对煤炭价格承接能力有限，近期停产装置增多。市场表现来看，大矿仍以保供为主，榆林部分煤矿陆续恢复正常生产，为刺激销售小幅调降价格，但采购需求改善依然有限，销售仍有一定压力。

　　港口市场本周小幅波动。周初由于大秦线发运问题暂未解决，库存下降较快，价格稳中有涨；后半周由于需求持续低位叠加产地偏弱，价格稳中回落。北港调入改善有限，依旧较前期减少约50万吨/日，导致本周港口库存快速去化200万吨左右。目前港口库存紧张，价格高位，实际成交以刚性需求为主，部分贸易商持货待涨，但近期预到船舶显著减少，部分贸易商出货意愿增加。近期长江三峡入库水量延续偏低，水电出力仍偏弱。需求端仍处季节性淡季，南方气温高于往年同期，日耗同比增幅有限，终端库存有所累积。

　　下周产地市场预计稳中偏弱，关注运输能否改善。鄂尔多斯准旗逐步恢复正常秩序、达旗仍处于静默管理，山西朔州、阳泉、吕梁部分区域仍受疫情影响，203省道山西繁峙段禁止车辆通行，铁运方面问题仍存，疫情对产地运输影响何时消退是后续重点。有少部分煤矿生产因疫情及运输不畅后累库而受到影响。下游电力及供暖需求11月将逐步进入旺季，但下周气温仍高于往年同期，同时工业生产表现一般，预计日耗增幅有限。非电需求方面甲醇企业亏损严重，叠加运输不畅，降负及停车现象增多，合成氨开工低位回升。水泥方面多省市已发布冬春季错峰生产通知，水泥用煤需求将逐步转淡。

　　下周港口市场预计以稳为主，关注港口调入情况。近期北港调入持续低位，下周初或仍难以解决。近期库存持续加速下行，后续运输恢复后港口仍以补充长协煤为主。

　　需求端目前电力需求季节性淡季，近期日耗同比较前期偏弱，沿海终端库存开始累积，电厂采购意愿偏低。下周南方温度较往年同期偏高，日耗或相对平稳，但冬季谨防冷冬，仍需为迎峰度冬补充库存。

　　后续政策方面也需重点关注，国务院办公厅表示在确保安全生产和生态安全的前提下，加快煤矿核增产能相关手续办理，推动已核准煤炭项目加快开工建设。督促中央煤炭企业加快释放先进煤炭产能，带头执行电煤中长期合同。（作者：书豪）