需求偏弱 煤炭市场难言支撑

　　近期市场情况综述

　　产地市场近期价格小幅回落，榆林地区回落相对明显。供应端主产区整体维持正常生产，汽运运力也较为充足，发改委要求进一步挖掘在产煤矿扩能增产潜力。需求前期集中放量后，近日市场整体销售情况有所下滑，观望情绪渐起，除大矿排队等候装车外，其他煤矿装车相对容易。尽管寒潮强度较大，但下游终端日耗仅延续小幅增长，长协供应较为充足，终端库存去化速率依然有限，仅局部地区负荷压力较大，部分高耗能企业或面临限电。非电化工需求近期回升明显，水泥需求仍处淡季下滑阶段。运输方面，大秦线运量恢复至接近120万吨左右，但呼局受冻车等因素影响近日运力维持低位。

　　港口市场近期小幅下跌，日耗增速仍不及预期。北港调入随着大秦运力恢复稳中有增，呼局批车低位影响相对有限。港口锚地船舶低位小幅回升，受封航影响北港调出量低于正常水平，库存周环比小幅增加。尽管寒潮带来大幅降温，但沿海工业需求不宜高估，整体日耗增幅较为有限，机组负荷暂无压力，长协保供充足，存煤未有明显下滑，市场煤采购意愿有限。

　　后续产地市场预计稳中偏弱，关注火电机组负荷情况。目前产地供应相对高位，主产区各省增产保供较为积极，运输畅通，仍有增长潜力，但关注岁末年初节点以及部分煤矿疫情对产量扰动。近期内陆地区大范围寒潮，部分省市火电机组负荷偏高，对电煤需求较为刚性，但整体而言库存充足，可用天数维持安全区间，同时长协供应优先，对市场煤采购有限。非电需求化工煤近期补库或告一段落，水泥需求需等待春季，节后需求预期较强。

　　政策方面，发改委要求进一步挖掘在产煤矿扩能增产潜力。相关省市表示将全力保障能源安全稳定供应作为首要措施，提出在确保安全生产前提下，扎实推进煤炭增产增供工作；将推动停产煤矿复工复产、建设煤矿应产尽产、在产煤矿满产达产。

　　后续港口市场预计稳中偏弱，关注日耗提振情况。目前沿海日耗同比基本持平，火电机组负荷尚未达峰，寒潮的威力未能体现。东南沿海省份再次迎来大风降温，未来十日气温较常年同期偏低3～5℃，但预计日耗提升幅度有限。随着春节临近以及疫情影响，或存在提前放假返乡情况，沿海工业需求走弱对冲了居民用电需求的增长。目前长协煤供应充足，沿海终端库存难以有效去化，北港库存尚可，电厂补库压力偏小，需要地方电厂负荷提升至较高程度时，市场煤采购才会有较为明显提振。北港成交氛围偏弱背景下，贸易商心态仍较谨慎，部分降价以求快速出货。（作者：书豪）