CCTD：需求端难有实质性改善

　　进入本周，沿海煤炭价格再度出现小幅反弹。一方面，长期以来到港煤价倒挂，贸易商的发运积极性下降，港口库存快速下滑导致港口存煤结构失调，市场低硫高卡货源偏少，本周询货增多，煤价支撑力度增加。另一方面，近期主产区煤矿安全事故多发，煤矿安监力度将持续加大，或使得产地煤炭供应小幅收紧，市场采购需求回暖，支撑产地价格偏强。但除刚性需求被迫接受高价煤，大部分终端对高价接受度一般，市场成交依然冷清，周后期港口报价涨幅逐渐收窄。

　　后期来看：

　　一是，随着气温转凉，电厂日耗已呈强弩之末，采购增量有限。淡季市场挺价信心不足，贸易商将抓紧抛货为主。且沿海电厂去库缓慢，存煤天数依然保持高位，不急于采购市场煤。虽然近期环渤海港口下锚船虽有增多，但大都在抛锚待命。市场供需将趋于宽松，长协煤兑现稳定，市场煤交易压力将逐渐加大。

　　二是，发运持续倒挂抑制港口调入，港口库存下降以及进口煤价格优势减弱等因素，仍将对国内煤炭市场带来一定支撑。港口市场煤货源偏少，在进口煤优势减弱，且发运到港明显倒挂的情况下，短期也难有大跌空间。

　　整体上，夏季刚需、安检趋严等因素对市场仍有支撑，港口市场采购未有实质性改善，价格上行驱动不足。随着南方气温下降，日耗见顶回落，市场供需基本面依然延续宽松局面，沿海市场煤价或进入震荡偏弱阶段。（作者：徐星河）