本期CCTD中国煤炭市场网权威标志煤种价格体系核心视点：本报告期，“CCTD秦皇岛动力煤价格”快速上扬；“CCTD广州港进口煤价格”继续下行；“CCTD唐山炼焦煤价格”和“CCTD徐州无烟煤价格”保持平稳。
一、“CCTD秦皇岛动力煤价格”情况。
本报告期（9月5日至9月11日；下同），“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集环渤海地区三种动力煤的周度综合价格和现货价格全面上涨（见表一）。其中，“CCTD 5500综合”和“CCTD 5000综合”的周度均价分别报收于554元/吨和499元/吨，分别比9月4日发布的价格上涨了5元/吨和4元/吨；“CCTD 5500现货”和“CCTD5000现货”的周度均价分别报收于569元/吨和509元/吨，分别比9月4日发布的价格上涨了11元/吨和10元/吨。
从“CCTD环渤海动力煤现货参考价”发布的日度价格运行情况看（见图一），本报告期环渤海地区现货动力煤价格大幅上扬。
随着支持北方港口现货煤价上涨因素的逐渐积累（参见前两期周评），市场看涨情绪逐渐增强，促使北方港口现货煤价出现快速上涨。影响本报告期北方港口动力煤市场的主要因素有：
第一，煤炭进口继续受到限制。海关总署最新公布的数据显示，今年8月份我国进口煤炭2066.3万吨，同比减少1228.9万吨、下降了37.3%，环比7月份减少543.7万吨、下降了20.8%；2020年1-8月份，全国累计煤炭进口量22075.3万吨，同比增加0.2%。
分析8月份的煤炭进口数据，可以说明两方面问题，一是，在8月份的夏季用电用煤高峰之际，尽管少数地区或个别企业获得了新增进口煤炭配额指标，但是对进口煤炭的整体限制措施并没有放松，这也使得9、10月份动力煤需求相对淡季时期增加煤炭进口配额的可能性变小，采购需求不得不更多地转向内贸动力煤；二是，无论是同比、还是环比，8月份的煤炭进口数量均出现了明显收缩，预示煤炭进口量受配额紧张的约束程度有所增强。上述两方面因素，支持后期内贸动力煤需求进一步向好，也对近期北方港口的现货煤价形成一定的支撑作用。
第二，北方港口动力煤库存降至合理偏低水平。继续受到大秦线两次脱轨事故及其煤炭运量仍未恢复到正常水平的影响，本报告期北方四港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港和黄骅港）的动力煤库存继续减少，9月10日的动力煤库存量降至2088.8万吨，比8月中旬的近期高点减少了近400万吨，而且从库存的相对水平看，近一周来北方四港的动力煤“货船比”持续运行在合理估值的下线附近（见图二），表明北方四港动力煤的供求关系逐渐向买方市场偏移，支持现货煤价回升。
第三，大秦线将于10月份开展秋季检修工作。有消息称大秦线将于10月9至11月2日进行秋季集中检修，按照历史经验，检修期间大秦线的煤炭运量将降至105万吨左右，届时动力煤到港量将减少，对沿海地区动力煤价格带来积极影响。而且今年大秦线秋季检修有以下三个特点：一是，由于检修时间推迟，使得检修时间及其带来的影响更加临近冬季动力煤需求高峰；二是，今年的秋季检修周期将持续25天时间，比历史多数年份有所延长；三是，今年检修期间每天“开天窗”的时间由往年的3个小时增加到4个小时。上述三个特点，将使得今年检修工作对煤炭到港量的影响有所增大。
第四，针对北方港口的动力煤采购需求确有转暖。一方面，从国内主要航线的煤炭运价走势看，随着北方港口现货动力煤价格迅速上涨，中国沿海煤炭运价综合指数在本报告期也呈现上升态势（见图三），表明下游消费企业和贸易企业针对北方港口的煤炭需求确有转暖，随着其陆续到北方港口受载，促使北方港口现货动力煤的购销趋于活跃。
另一方面，进入9月份之后，沿海沿江地区发电企业的电煤日耗出现明显衰减，电煤库存可用天数随之升高，整体上运行在相对合理状态，加之水电生产继续处于高发状态，在夏季用电高峰结束之后对火电生产和电煤消费的抑制作用增强，也将影响发电企业的电煤采购积极性。
第五，市场情绪存在过度亢奋倾向。整体上看，北方港口低硫动力煤品种货源不足，致使其交易价格被高看，推动市场情绪好转和煤炭价格指数快速拉高，在普遍参照指数定价的交易模式下，现货煤价随之上扬，贸易企业开始捂盘、惜售，报盘价格也明显高于市场预期，使得现货煤价进入了循环上涨模式。但从实际情况看，普通品质（硫分0.8-1.0%）现货动力煤的报盘价格和实际成交价格相对理性，在指数基础上的加价幅度较小，而且主要发电企业溢价采购的热情和意愿不高，北方港口动力煤市场情绪有过度亢奋倾向。
二、“CCTD广州港进口煤价格”情况。
本报告期（见表二）“CCTD广州港进口煤价格”所采集的各种热值进口动力煤的交易价格涨跌互现，其中5500大卡的进口动力煤价格比9月4日发布的价格下降了3元/吨，5000大卡的进口动力煤价格比9月4日发布的价格上涨了3元/吨。
三、“CCTD唐山炼焦煤价格”情况。
本报告期（见表三），CCTD唐山主焦煤和CCTD唐山肥煤的价格分别报收于1400元/吨和1405元/吨，均继续与9月4日发布的价格持平。
四、“CCTD徐州无烟煤价格”情况。
本报告期（见表四），CCTD徐州无烟末煤报收于670元/吨、徐州无烟喷吹煤报收于770元/吨，均继续与9月4日发布的价格持平。
作者：CCTD副总裁李学刚
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