徐州港市场周评（2017.2.24）

    市场综述：

    国家能源局2月17日发布《2017年能源工作指导意见》，其中明确2017年煤炭退出产能目标为5000万吨，这比2016年退出产能2.5亿吨的目标减少了80%，但2017年煤炭去产能的难度加大。此外，《2017年能源工作指导意见》还提出，国家能源局将2017年煤炭总产量目标设定在36.5亿吨左右，这意味着2017年煤炭总产量将实现同比增长5.8%，改变煤炭产量连续三年下降历史。

    商务部、海关总署于2月18日发布公告2017年第12号，为执行联合国安理会第2321号决议，根据《中华人民共和国对外贸易法》和商务部、海关总署2016年第81号公告，本年度暂停进口朝鲜原产煤炭（包括海关已接受申报但尚未办理放行手续的煤炭）。公告自2017年2月19日起执行，有效期至2017年12月31日。我国进口的朝鲜煤主要用做钢厂喷吹和烧结煤用。按2016年全年进口朝鲜煤炭约2000万吨计算，这些被禁止的量应该对现有市场影响不大，完全可以用国内无烟煤代替。

    2月21日，两大协会组织召集大型煤企座谈会，分析交流当前煤炭经济运行情况，研究2017年煤炭运行走势，探索促进煤炭经济平稳运行的对策与措施。但大家所关心的有关276个工作日的执行情况最终没于明确下来，尚待发改委批复。发改委需要兼顾煤炭上下游多方意见来决策，按照《备忘录》里面的执行条件，我们认为恢复的可能性较低。
本周动力煤市场可谓山逢路转。看近日态势，北方港库存大幅下降；电厂日耗增加到60万吨；内蒙、山西、陕西普降大雪，汽运煤炭至少五天拉不开坑口；煤炭坑口价格上涨；国家限制煤炭生产（恢复276工作日有待落实）环保部部长亲自带二百多人队伍坐阵督察；两会即将召开，维稳维稳。当个个都在观望煤炭会降价的时候，煤价就这么止跌上涨了，这种稳定上涨的势头短期还有可能延续。

    但从全年来看，在目前煤炭整体价格已经远超《备忘录》中绿色价格区间（500-570元/吨），接近红色区间（600元/吨以上）的背景下，目前价格并不能长期保持稳定运行。随着三月中下旬，产地煤矿开工率即将恢复至正常水平，港口煤炭供应量也将随之增加。供暖结束，各大电厂将进入检修期，综合来看后期动力煤市场仍是稳中趋降的态势。

    3月份年度长协价格预计566元/吨

    最新一期的BSPI指数为587元/吨，最新一期CCTD秦皇岛5500大卡煤炭价格为602元/吨。由于2月份只有28天，本月最后一期CCTD秦皇岛价格下周一发布，预计会微涨到606元/吨左右。按简化公式计算为（267.5+25%*587+25%*606）=565.75元/吨，约566元/吨，比本月年度长协价格下跌3元/吨。

    面对焦炭的下跌，焦企已面临大面积亏损局面。两会期间，河北加大环保力度，大部分钢厂停产限产，且当前焦炭库存偏大，焦煤企业降价压力多来源于下游压价。大矿由于前期价格较低，暂无调价，但山西地方矿已全面开启降价模式，每吨下调近百元。河北、山东地区大矿出台量价优惠政策，炼焦煤暗降30-90元/吨。降价后各大矿库存开始下降，下游用户采购的积极性相对好转。

    国内无烟喷吹煤市场有所分化，主流煤企坚持挺价，暂时持稳。由于相关产品焦炭市场部分焦化厂补降60元，对喷吹煤市场形成一定影响，以长治地区为主的地方矿小幅回调，整体下游采购积极性有限。
本周无烟煤市场持续稳定，由于无烟煤协会坚持不降价，再加之下游市场需求逐步恢复，受两会影响，煤矿安全检查力度加强，资源供应增长有限，市场产需基本平衡。
 
    一、 徐州港各煤种港口平仓报价：

    1、晋城嘉峰末：灰分≤22%、全水份≤8%、硫份≤1%、挥发份6—8%、发热量≥5800千卡/千克，徐州港平仓均价745元/吨。与上周持平。

    2、晋城赵庄末（东田良）：灰分≤23%、全水份≤8%、硫份≤0.5%、挥发份8—11%、发热量≥5800千卡/千克，徐州港平仓均价785元/吨。与上周持平。

    3、晋城长平末（西阳村）：灰分≤23%、全水份≤8%、硫份≤0.5%、挥发份8—11%、发热量≥5900千卡/千克，徐州港平仓均价790元/吨。与上周持平。

    4、晋城成庄末：灰分≤22%、全水份≤8%、硫份≤0.5%、挥发份6—8%、发热量≥5800千卡/千克，徐州港平仓均价755元/吨。与上周持平。

    5、无烟喷吹煤：全水份≤9%、硫份≤0.6%、挥发份8—11%、发热量6700-6800千卡/千克，徐州港平仓均价1000元/吨。比上周上涨40元/吨。注：上周960元报价为洗煤厂产品，本期1000元报价为大型煤矿单一煤种。

    6、陕西彬县烟煤：灰分13%，全水份11%，硫份0.6%，挥发28%，低位发热量5700千卡/千克，徐州港平仓价725元/吨。与上周持平。 

    7、榆林烟煤：灰分7%、全水份12%、硫份0.5%、挥发份34%、低位发热量6100千卡/千克，徐州港平仓价810元/吨。与上周持平。

    8、黄陵烟煤：灰分13%、全水份8%、硫份0.5%、挥发份27%、低位发热量6100千卡/千克以上，徐州港平仓价790元/吨。与上周持平。

    9、另有内蒙古沫煤及1-3公分小籽烟煤和2-5公分烟块，周边地区烟混和中煤及煤泥，价格随行就市。

    以上报价以实际成交价格为准，各港区因地理区位和集发运条件不同价格略有差异。

    本周徐州港无烟沫煤价格持续维稳，个别块煤和小籽煤种报价小幅上调，源于下游市场需求逐步恢复；本周港口烟煤价格持续走稳，交易趋于活跃。

    徐州港地处江苏省徐州市，周边历来是产煤大区，所产主焦煤及三分之一焦煤质量优良，但价格不菲。在去年执行国家去能的政策影响下，现大部分矿区已关停，但周边地区对焦煤的用量持续变化不大。现徐州港区紧缺三分之一原煤和中低硫主焦煤资源。个别港区需求高硫无烟煤、小籽煤、中煤等资源。

     二、本周徐州港库存下降约114924吨，2月23日港口库存总量为64.61万吨

    三、周边市场情况：

    1、本周环渤海动力煤价格指数报收于587元/吨，周环比持平。

    2、本周沿海航运市场方面，运价在上周企稳的基础上又略有上涨。

    秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭运价为32.6元/吨，上涨1.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭运价为22.6元/吨，上涨0.9元/吨；

    秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭运价为29.5元/吨，上涨0.7元/吨。
 
    四、期货市场：

    自2017年2月23日晚夜盘交易时起，动力煤品种日内先开仓后平仓的平仓交易手续费标准按15元/手计收。同时取消客户当日内动力煤单一合约交易量超过8000手（合计数）且日内平今仓交易量超过2000手（合计数），对该客户合约当日交易手续费加收30元/手的规定。  

    动力煤1705主力合约在利好刺激下再度上冲！但已面临技术性调整危险。在现货市场本周煤炭价格反弹的支撑下，仍在强势上冲，空仓者不建议再次做多，多单谨慎持有，现货和期货上600都是难以上冲的重大压力位！

    双焦行情在上半周随现货市场价格下跌连续下调，但未跌破多空平衡线。从目前技术形态上看，双焦主力合约止跌企稳，震荡偏强，有望在下周再次迎来一波上涨行情，但注意止盈于前期密集成交区的压力位。