煤炭行业脱困任重道远 谨防煤价泡沫撬动煤市持续向好根基
煤炭企业虽开始盈利 行业脱困仍任重道远
一、煤炭售价稳步回升,企业效益明显好转
2017年1-6月份山西九大集团煤炭综合售价为429元/吨,同比增长80%。1-6月,五大集团利润10.7亿元,而去年同期利润为5604万元。其他四大集团利润为17.2亿元,而去年同期亏损16.6亿元。
二、债务偿还压力不降反增,资金流转仍然困难
截止2017年6月底,山西九大集团资产负债率达81.4%,较年初增加0.08个百分点;应收账款为739亿元,较年初增加8亿元;融资情况看,九大集团长短期融资合计7784亿元,其中短期借款及应付票据3096亿元,长期借款及应付债券4688亿元。
三、煤炭行业抵御市场风险能力不高,产业链延伸有待加速
煤炭企业生产经营重心仍集中在煤炭主业上,上下游产业联动基本上以煤化联动为主,兼以发展煤层气,煤化工中传统化肥产品比重较大,煤电联动、新兴化工产业发展规模较小。煤炭从生产销售变现到终端使用攫取更高利润的产业化发展程度不高,煤炭生产经营仍属“单打独斗”,煤炭企业低于市场风险能力仍然较弱,煤炭产业链延伸有待加速建设。
煤炭市场持续向好,煤价再现“煤超疯”式上涨
煤炭生产、消费及煤炭价格运行情况
1-7月全国原煤产量20.06亿吨,同比增长5.4%;全国商品煤消费量22.14亿吨,同比增长4.2%,煤炭供应略低于煤炭消费,全国煤炭供应整体偏紧。
受供给侧利好支撑,今年煤炭价格涨多跌少,整体稳步回升。秦皇岛5500大卡动力煤价格由年初的615元/吨上涨到9月初的631元/吨,涨幅为16元/吨。但受供应偏紧因素影响,市场缺煤恐慌加剧,近期秦皇岛5500大卡价格出现“煤超疯式”上涨,煤价由9月初的631元/上涨至9月21日的708元/吨,涨幅高达77元/吨。
理性对待煤炭供应端利好,谨防煤价泡沫撬动煤市持续向好根基
宏观经济增速回升,煤炭消费量同比增长,煤炭产量增长不及消费量增长,1-8月,全国煤炭供应呈微紧平衡态势。在电力行业煤炭消费同比增长、主产地煤炭产量受限、大秦线检修煤炭集港减少,“迎峰度冬”取暖用煤需求增长等因素影响下,如果产能释放不能达到预期,后期煤炭市场可能仍显偏紧。煤价上涨,该!
由于下游行业发展差异,各行业用户对各煤种涨价承受能力不一,其中钢材、建材行业盈利状况较好,对煤价接受度较高,但化工和电力行业经营状况同比明显下滑,尤其以电力行业下滑幅度为甚,其对煤价承受能力已超负或邻近超负。因此,煤价上涨需要理性,供需是决定煤炭价格的根本,仅以供应端利好而忽视考虑需求端因素(需求端利空判断不仅要看需求量多少也要看承受价格能力高低)的涨价可能导致煤价泡沫 。故,理性涨价,更该!!
煤价调整应当理性兼顾上下游均衡发展,脱离下游需求根基的煤价上涨为无根之木,无源之水。
煤价非理性上涨,已导致部分化解产能出现死灰复燃苗头、同时、部分矿井追求高价带来的利润,无视安全盲目增产,煤矿安全事故频发,煤炭行业供给改革带来的煤炭市场持续向好发展大环境受到挑战。
为长久计,煤炭行业转型脱困需要一个稳定的获利环境,追求短时间内高额利润,不如一段相当长时间的经营向好对煤炭行业发展作用来的大。煤炭行业要理性对待短期产需衔接错配的市场利好,既要保证行业效益,也要兼顾社会效益。
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