CCTD中国煤炭市场网 | 中联煤炭网   2020-08-08 17:00 星期六

2020年4、5月份煤炭市场分析及后期走势预测

  • 来源:中国煤炭市场网
  • 发布时间:2020-06-08 08:57:21
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  4月份以来,我国新冠疫情防控进入常态化阶段,国内耗煤行业复工复产扎实推进,企业生产逐步好转,煤炭消费环比平稳增长,经济基本面对煤炭消费拉动力度有所增强;煤矿生产基本恢复正常,部分地区产能利用率有所下降,煤炭供应环比略有下降,煤炭市场供求宽松局面有所缓解,煤炭价格弱势调整。后期,预计今后一段时间,拉动煤炭需求的主力引擎或将总体较弱,房地产销售同比降幅收窄,房地产市场有所好转但仍将面临不确定性,政府工作报告提出将加强新型基础设施建设,新型城镇化建设和交通、水利等重大工程建设,预计基础设施建设将成为稳经济的重要着力点,但由于财政支出的力度和结构,基建力度仍有待观察。面对复杂的经济局面,后期我国将加大宏观政策实施力度,着力稳企业保就业,深化供给侧结构性改革,实施扩大内需战略,维护经济发展和社会稳定大局。综合作用下预计煤炭需求有望逐步恢复,但短期来看煤炭需求总体依然偏弱。供应方面,随着煤炭供给侧结构性改革扎实推进,煤炭结构性去产能、系统性优产能,行业供给质量将稳步提升,加上煤炭运输结构继续调整,煤炭铁路运量逐步恢复,预计后期煤炭供应将较为充裕。由于夏季用煤旺季尚未到来,近期沿海电煤消耗逐步趋稳,为了促进国内煤炭市场平稳运行,减少进口煤冲击,预计进口煤管控措施仍将维持一段时间,后期煤炭进口可能下降。多种因素共同作用下,预计煤炭市场供应将保持总体稳定,煤炭需求将稳中有增,煤炭市场供过于求压力将有所缓解,市场价格或将窄幅波动。
  一、2020年4、5月份煤炭市场运行基本情况
  煤炭市场运行特征为:
  1、煤炭消费环比平稳增长。
  4月份,随着各项政策措施逐步落实,我国经济社会秩序进一步恢复,复工复产扎实推进,生产需求逐步好转,固定资产投资、房地产开发投资、基础设施投资、制造业投资同比降幅继续收窄,工业增加值增速同比由降转增,火力发电量同比增速由负转正,生铁产量同比有所下降,水泥产量小幅增长,总体上经济基本面对煤炭需求的拉动力度有所增强。测算4月份商品煤消费量3.2亿吨,日均消费量环比增长5.4%,同比下降0.5%,降幅比上月收窄5.6个百分点(见图1)。测算1-4月份商品煤累计消费量12.3亿吨,同比下降5.4%。
  分行业看,4月份,电力、钢铁、建材、化工四大行业煤炭消费量分别为1.6亿吨、0.6亿吨、0.5亿吨和0.3亿吨,日均量环比上月增幅分别为-2.1%、10.5%、54.6%和18.9%,同比增幅分别为0.5%、-2.1%、1.1%和1.9%。1-4月份,四大行业累计煤炭消费量分别为6.8亿吨、2.3亿吨、1.1亿吨和0.9亿吨,同比增幅分别为-5.6%、0.6%、-14.4%和-2.4%。沿海地区煤炭需求继续增减,4月份沿海六大电厂电煤日耗量环比增长8.9%(见图2)。
  5月份以来,各地气温继续升高,煤炭下游用户复工复产扎实推进,行业开工率稳步提升,水电出力不及往年,火力发电量环比由降转增。数据显示,5月份上旬火电发电量同比增长12.2%、环比增长2.5%,中旬同比增长10.1%、环比增长2.0%;5月前26天沿海六大电厂日均耗煤量环比上月增长13.7%,同比增长7.6%。判断5月份全国煤炭消费量环比将继续增长。
  2、煤炭生产环比略有下降。
  4月份,国内煤炭供应基本恢复正常,中小煤矿复工复产稳步推进,供需宽松格局下主产省区部分煤矿停产减产,煤矿产能利用率有所下降,煤炭产量环比略有下降。据国家统计局数据,4月份规模以上企业原煤产量3.2亿吨,同比增长6.0%,日均产量环比3月份下降1.3%;1-4月累计产量11.5亿吨,同比增长1.3%。
  运输方面,4月份,全国铁路煤炭发运量1.71亿吨,同比下降11.8%,日均环比下降6.5%(见图5);1-4月累计发运量7.32亿吨,同比下降7.5%。4月份,全国主要港口煤炭发运5191万吨,同比下降19.6%,日均环比增长13.8%;1-4月全国主要港口煤炭累计发运量2.1亿吨,同比下降20.3%(见图6)。
  数据显示,5月中旬全国主要产煤省煤炭产量、销量和铁路运量与上月同期相比,分别增长0.2%、3.9%和2.4%,与去年同期相比,分别下降4.5%、4.1%和5.6%。
  3、煤炭进口环比快速增长、出口环比大幅下降。
  4月份,全国进口煤炭3095万吨,同比增长22.3%,环比增长11.2%;出口煤炭31万吨,同比下降38.4%,环比下降49.2%;净进口量3064万吨(图6),同比增长23.6%。1-4月份,累计进口煤炭12673万吨,同比增长26.9%;累计出口煤炭142万吨,同比下降38.9%。
  4、全社会存煤天数减少,煤炭供求宽松局面有所缓解。
  4月份,煤炭产量环比略有下降,煤炭消费量环比平稳增长,净进口量环比较快增长,供给量增速大于消费量增速,全社会煤炭库存量继续增加,4月末全社会存煤可周转天数34天,比3月末减少1天;4月末全社会存煤正常度为11.6%(图7),反映煤炭供求宽松局面有所缓解。
  分流通环节看,4月末煤矿存煤高于正常水平,煤矿存煤天数8.8天,比上月减少0.2天,存煤正常度21.5%。中转港口存煤偏高,主要港口存煤天数21.3天,比上月末减少3.2天,存煤正常度15.1%。发电企业存煤水平依然偏高,重点电厂存煤天数24.9天,比上月减少0.4天,存煤正常度44.1%;其中4月末六大电厂存煤量比上月继续下降,反映沿海地区电煤供需关系宽松局面得到缓解。
  截至5月20日,全国主要产煤省存煤环比下降5.6%,同比增长21.6%。5月26日六大电厂存煤比4月末下降10.4%,存煤天数23天、比上月末减少7天;5月21日环渤海六港存煤比上月末减少32.2%。判断5月份全社会煤炭库存量将明显下降,煤炭供求弱势局面或将明显改观。
  5、4月煤炭价格继续下跌,5月价格弱势调整
  4月末,全国市场交易煤炭平均报价597.3元/吨,比上月末下跌5.8%;其中焦肥精煤平均报价为1221.2元/吨,比上月末下跌3.6%,中等动力煤平均报价460.8元/吨,比上月末下跌7.8%。
  5月份以来,煤炭价格窄幅波动。至5月22日,全国市场交易煤炭平均报价602.5元/吨,比上月末上涨0.9%;其中焦肥精煤平均报价为1195.7元/吨,比上月末下跌2.1%,中等动力煤平均报价477.3元/吨,比上月末上涨3.6%。
  秦皇岛港5500大卡/千克动力煤综合交易价格(平仓)4月末比3月末下跌21元/吨,5月22日价格比4月末下跌17元/吨,市场行情弱势调整。
  二、煤炭市场后期走势预测
  我们对今后几个月煤炭市场做出如下基本判断:
  (一)拉动煤炭需求的主力引擎总体较弱
  财政政策支出结构对投资的强调偏弱。财政政策一揽子总刺激力度达到10.8万亿,比去年增加5万亿。但从结构上,增加的财政赤字1万亿及特别抗疫国债1万亿,全部转给地方,建立特殊转移支付机制,资金直达市县基层、直接惠企利民,主要用于保就业、保基本民生、保市场主体。因此,支出结构上对投资的强调不足。
  房地产开发面临不确定性。本次政府工作报告提到了“房住不炒”和“因城施策”,相比之前的表述有所松动。2020年5月以来房地产销售增速同比降幅收窄。30个大中城市商品房成交面积同比下降10.5%,较4月降幅有所收窄。其中,一线城市降幅较4月收窄18.3个百分点至-5.1%,二线城市降幅收窄16.3个百分点至-6.8%,三线城市降幅扩大6.5个百分点至-18%。后续还需密切关注房地产市场变化,房地产开发投资及新开工情况。
  基础设施建设力度还需观察。政府工作报告中首次提出“两新一重”,即新型基础设施建设,新型城镇化建设,交通、水利等重大工程建设。主要是:加强新型基础设施建设,发展新一代信息网络,拓展5G应用,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。加强新型城镇化建设,大力提升县城公共设施和服务能力,以适应农民日益增化建设,大力提升县城公共设施和服务能力,以适应农民日益增支持加装电梯,发展用餐、保洁等多样社区服务。加强交通、水利等重大工程建设。从内容上分析,“两新一重”基本涵盖了传统和新型基建的内容,虽然共同发力,但是由于财政支出的力度和结构恐使得整体投资力度不及预期。
  从主要经济指标运行情况看,目前整体经济还没有回到往年正常水平。当前境外疫情正在蔓延扩散,对世界经济的巨大冲击还在发展演变的过程中,国内经济的稳定复苏也面临许多新挑战。本次政府工作报告首次没有设置经济增长目标,表明未来经济将面临较大的不确定性。本次政府工作报告中明确“出台的政策既保持力度又考虑可持续性,根据形势变化还可完善”。按照惯例7月份将要召开政治局会议评估经济形势、调整政策,因此后续可能将会有政策的密集落地,而根据经济实际运行情况相关经济政策或将在7月份进行再调整。总体上,从目前情况看,今后一段时间拉动煤炭需求的主力引擎较弱。
  (二)煤炭市场供应将总体充裕
  煤炭生产将趋于正常。目前,我国煤矿产能复产率超过90%,日产量稳定在1000万吨左右,煤炭市场供应比较充足。后期煤炭行业将继续推进去产能工作,结构性去产能、系统性优产能,逐步淘汰年产30万吨以下产能煤矿,有序退出落后产能煤矿,提高优质煤炭产能比重。随着煤炭市场供过于求压力减小,煤炭价格逐步止跌,预计煤炭行业开工率将趋于稳定,企业生产将保持正常。安全监管方面,目前各省区煤矿安全专项整治行动正扎实推进,尤其晋陕蒙以及贵州等煤炭主产省区煤矿安全整治力度较大,19年11月集中整治以来全国已责令停产整顿煤矿221处。此外贵州能源局日前表示,为加快煤矿瓦斯防治攻坚,推动贵州煤矿安全生产和能源高质量发展,将就加大煤矿安全生产投入给予奖补等政策支持。综上,预计后期我国煤炭产能将稳中有增,煤炭市场供应将总体充裕。
  煤炭铁路运量将继续恢复。5月份我国收费公路恢复收费,煤炭铁路运输逐步恢复正常。随着疫情防控形势逐步好转,煤炭运输结构调整将继续推进。铁路部门将坚持一手抓疫情防控,一手抓运输生产,围绕全年任务目标,实施以货补客,增加经营业务总量,主动对接煤炭上下游企业需求,发挥运输优势,为煤炭运输提供可靠保障。此外,河北省继续强化散煤运输管控,加强散煤质量检查,提出6月1日起对入境运煤车辆予以检查,预计煤炭公路运输将受到一定制约,“公转铁”增量将继续为铁路运输提高支撑。预计后期我国煤炭铁路运量将恢复性增长。
  煤炭进口可能下降。今年1-4月份,我国累计进口煤炭同比增长26.9%,增速比一季度略有回落。近期,有关部门对进口煤管控有所收紧,进口煤通关难度加大。随着气温回升,沿海地区电厂日耗稳步提高,5月基本维持在60万吨以上,电煤库存较快下降,电厂补库存需求保持增长,沿海地区电煤需求将逐步好转,判断短期内沿海地区煤炭供过于求压力将明显缓解。不过鉴于夏季用煤高峰尚未到来,为了促进国内煤炭市场平稳运行,减少进口煤冲击,预计进口煤管控措施仍将维持一段时间,后期煤炭进口可能下降。
  (三)判断后期煤炭供过于求压力将有所缓解,煤炭价格可能窄幅波动。
  依据上述对煤炭供需两个方面的分析结论,预计今后一段时间,拉动煤炭需求的主力引擎或将总体较弱,房地产销售同比降幅收窄,房地产市场有所好转但仍将面临不确定性,政府工作报告提出将加强新型基础设施建设,新型城镇化建设和交通、水利等重大工程建设,预计基础设施建设将成为稳经济的重要着力点,但由于财政支出的力度和结构,基建力度仍有待观察。面对复杂的经济局面,后期我国将加大宏观政策实施力度,着力稳企业保就业,深化供给侧结构性改革,实施扩大内需战略,维护经济发展和社会稳定大局。综合作用下预计煤炭需求有望逐步恢复,但短期来看煤炭需求总体依然偏弱。供应方面,随着煤炭供给侧结构性改革扎实推进,煤炭结构性去产能、系统性优产能,行业供给质量将稳步提升,加上煤炭运输结构继续调整,煤炭铁路运量逐步恢复,预计后期煤炭市场供应将总体充裕。由于夏季用煤旺季尚未到来,近期沿海电煤消耗逐步趋稳,为了促进国内煤炭市场平稳运行,减少进口煤冲击,预计进口煤管控措施仍将维持一段时间,后期煤炭进口可能下降。多种因素共同作用下,预计煤炭供应将保持总体稳定,煤炭需求将稳中有增,煤炭市场供过于求压力将有所缓解,市场价格或将窄幅波动。

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