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水泥行业月度运行分析报告(201610)

  • 来源:中国水泥研究院
  • 发布时间:2016-11-03 10:15:08
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     1.宏观
 
     前三季度,全国经济显示出稳定运行态势,三个季度单季GDP同比增速均为6.7%,稳定基础不断加强。供给侧结构性改革取得积极进展,产业结构发生明显改变,前三季度服务业增加值占GDP比重52.8%,较去年同期提高1.6个百分点;需求结构也在继续升级,消费对经济增长的贡献率达到71%,较去年同期上升13.3个百分点。
 
    工业经济阶段性筑底迹象明显,前三季度全国规模以上工业增加值同比实际增长6%,产品产量增长面扩大,纳入统计的589中主要工业产品中有369种实现同比增长,增长面比上年提高11.8个百分点。二季度以来,工业品价格回升明显,9月份工业生产者出厂价格同比由降转升,终止了54个月连续下降的态势,去产能、去库存政策产生一定效果。
 
    全国投资增速低位企稳,房地产开发投资有所反弹,基建投资增速先升后降。前三季度全国固定资产投资增速较1-8月略有回升;民间投资同比增长2.5%,增速较1-8月加快0.4个百分点,结束了自去年以来增速持续回落的走势。
 
    1.1 GDP
 
    前三季度,GDP初步核算数据为529971亿元,同比增长6.7%;分季度来看,一、二、三季度GDP增幅均为6.7%,显示出经济趋稳的积极信号。在经济整体走稳的背后,积极变化在增多,稳的基础有所加强。从需求结构来看,前三季度消费对经济增长的贡献率为71%,资本形成的贡献率为36.8%,经济对经济增长的贡献率在不断提升,经济增长格局向好发展。
 
图1:GDP增速及“三驾马车”贡献率
GDP
 
数据来源:国家统计局、中国水泥研究院
 
    从产业结构来看,前三季度服务业增加值占GDP的比重为52.8%;工业加快向中高端迈进,高技术产业增加值、装备制造业增加值增速分别比规模以上工业快4.6和3.1个百分点,占比分别提高0.6和1.2个百分点。从经济增长的新动力来看,以新产业、新技术、新商业业态、新模式、新产品、新服务为代表的新经济继续保持较快增长,战略性新兴产业、高技术产业保持10%以上的增速;网上零售额继续保持高速增长,前三季度增长26.1%;新产品方面例如新能源汽车前三季度增长83.7%。这表明中国经济在转型升级中新经济、新动能加快增长。
 
    1.2 PMI
 
    前三季度,国家统计局发布的PMI指标值持续在荣枯线上下徘徊, 9月份为50.4%,与8月持平。从分项指标来看,9月份生产指标继续上升,达到今年最高水平,预计这与8月份新订单数量回升有关;9月份新订单指标有所回落,采购量指标较8月同样有所回落;原材料购进价格继续回升,9月份为57.5%,达到近几年最高水平。
 
图2:PMI走势图(%)
 
PMI
 
数据来源:国家统计局、WIND、中国水泥研究院
 
    财新中国制造业PMI上半年一直维持在荣枯线之下,下半年开始回升至荣枯线之上,9月份PMI值为50.1,较8月上涨0.1个点,产出与新订单总量均保持增长,厂商采购量连续三个月增加。不过财新中国制造业PMI分项指标显示,9月份厂商进一步大幅压缩用工,产能因此持续吃紧,积压工作量进一步上升。9月平均成本负担连续第三个月上升,且升幅可观,一定程度上由于需要把成本上升的压力传导给客户,月内厂商上调了产品出厂价格,加价幅度超过8月份。
 
    1.3 CPI、PPI
 
    1-9月份,CPI当月同比变化幅度在1.3%-2.3%之间,2-4月同比增幅在峰值2.3%,8月份同比增幅为最低值1.3%,9月份受食品价格明显上涨的影响CPI升至1.9%。前三季度核心CPI同比增速变化幅度不是很大,当月同比增幅在1.3%-1.7%之间;食品价格在2-4月出现同比7%以上的大幅增长,同比增幅最小的8月份为1.3%。
 
    图3:CPI、PPI当月同比增速走势图(%)
cpi、ppi
 
    数据来源:国家统计局、中国水泥研究院
 
    1-9月PPI保持直线攀升的走势,同比降幅不断收窄,到9月份结束了连续54个月的同比下跌走势终现同比上涨。二季度以来,更多的工业行业产品价格出现快速回升,钢铁、有色、煤炭、建材等行业价格回升更为明显。在稳增长、去产能、去库存政策作用下,国内工业行业供需矛盾有所缓解,加之国际市场原油、铁矿石、有色金属等大宗商品行情有所好转,国内工业品价格持续回升。
 
    1.4 M0、M1、M2
 
    9月末,广义货币(M2)余额151.64万亿元,同比增长11.5%,增速比去年同期低1.6个百分点;狭义货币(M1)余额45.43万亿元,同比增长24.7%,增速比去年同期高13.3个百分点;流通中货币(M0)余额6.51万亿元,同比增长6.6%。前三季度净投放现金1852亿元。9月末,本外币贷款余额109.49万亿元,同比增长12%;月末人民币贷款余额104.11万亿元,同比增长13%;前三季度人民币贷款增加10.16万亿元,同比多增2558亿元。
 
    图4:货币供应量当月同比及新增人民币贷款及社会融资规模当月值(%,亿元)
货币供应量
 
数据来源:中国人民银行、中国水泥研究院
 
    2016年前三季度社会融资规模增量为13.47万亿元,比去年同期多1.46万亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加10万亿元,同比多增1万亿元,占同期社会融资规模的74.2%。9月末社会融资规模存量为151.51万亿元,同比增长12.5%;其中对实体经济发放的人民币贷款余额为102.75万亿元,同比增长13.6%。
 

发布人:王毳

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