兖矿能源：“十五五”时期煤炭产业仍有较大发展空间

　　兖矿能源在近日举行的业绩说明会上表示，近10年来，全国煤炭消费量总体呈增长态势。煤炭消费达峰并不意味着需求的断崖式下降，而是进入一个长周期的平稳平台期。当前火电发电量占比回落，是新能源替代带来结构占比变化，不代表煤炭需求量的萎缩。

　　其进一步指出，根据《煤炭工业发展“十五五”规划》，煤炭消费将在2030年实现达峰，“十五五”时期煤炭产业仍有较大发展空间。国内第三产业与居民用电仍有提升空间，总电力需求仍有增长潜力，进而巩固动力煤的需求。规划明确提出推动煤炭向燃料和原料并重转变。化工原料用煤、冶金用煤将支持刚性需求，煤基新材料的发展将持续带来需求增量。

　　对于后市煤价走势，兖矿能源判断，下半年国内煤炭供需将呈现总体稳定、阶段性紧平衡，价格在中高位窄幅波动，全年价格中枢确定性高于去年。

　　供应端，全行业安全监管持续强化，刚性约束产能有序释放，国内供给阶段性收缩；需求端，宏观政策发力提效，中电联预测全年社会用电量将同比增长5%至6%，多个煤化工新建项目下半年投产，化工用煤将持续提升。国际市场上，受印尼出口供应不确定性较强、海运成本抬升等因素影响，全球煤炭出口供应增量有限，国际煤价预计维持中高位震荡。

　　产能布局方面，公司的战略布局与《煤炭工业发展“十五五”规划》高度契合。公司2021年制定的《发展战略纲要》中提出：力争5-10年煤炭产量规模达到3亿吨/年。近年来，公司通过资产注入和新建矿井双轮驱动，持续推进该战略落地，有序释放产能。公司在建、规划矿井全部为安全、绿色、智能、高效“四型矿井”，位于或临近国家五大煤炭供应保障基地。未来五年内，兖矿能源将按照“投产一批、在建一批、拟建一批”梯次布局落地一批优质高效增量项目，进一步提高先进产能占比。

　　山东能源集团党委书记、董事长、兖矿能源董事长李伟在发布会上介绍到，上半年面对严峻复杂的外部环境，兖矿能源持续优化生产组织、加快项目建设、盘活存量资产、深化资本运作，针对性务实举措落地见效，盈利能力大幅提升。按国际财务报告准则，销售收入702.3亿元，同比增长15.4%；股东应占本期净收益78.7亿元，同比增长57.2%；公司拟派发中期现金股息0.2元/股，与投资者共享发展成果。

　　李伟重点介绍了公司五大产业发展成效。煤炭产业稳产创优，产量逐季回升，上半年商品煤产量8802万吨，二季度商品煤产量达4647万吨，环比提升11.8%。面对市场震荡波动，“煤化一体”产业链协同效应充分释放，化工板块实现净利润11.4亿元。依托收购控股股东优质资产，电力新能源板块实现跨越式发展，新增装机1200万千瓦，跻身国内煤电上市公司第一梯队。装备制造、智慧物流等新兴产业多点突破、向新向优，培育形成新的发展动能。

　　李伟指出，“十四五”期间，兖矿能源前瞻把握能源变革趋势，紧跟国家战略部署，优化产业结构，布局重点项目，退出落后产能，发展根基不断夯实。对照《煤炭工业发展“十五五”规划》“上大压小、增优汰劣”等要求，公司发展战略与国家规划高度契合，在多个领域先行先试、率先突破。随着优质产能逐步释放，控本降费成效彰显，并购资产并表贡献利润，后续盈利潜力将持续释放。公司将抢抓机遇，做强产业、增厚效益、创造价值，以优异成绩为股东及利益相关方创造更高价值、更多回报。

　　在交流问答环节，兖矿能源介绍称，上半年，兖矿能源出资164.15亿元收购控股股东山东能源集团两家权属公司股权，即山东能源集团新能源集团有限公司100%股权和山东能源电力销售有限公司100%股权，新增电力装机1.2万兆瓦，其中已运行装机8808兆瓦，在建装机3204兆瓦，预计2026年至2027年陆续投产。该标的资产上半年实现归母净利润8.4亿元，同比增长89.5%。

　　此外，兖煤澳大利亚收购红隼煤炭集团100%权益的交易已取得澳大利亚外国投资审查委员会等审批，预计将于2026年三季度末完成交割，交易对价上限为24亿美元。红隼煤矿主产优质硬焦煤，近年原煤产量600万至810万吨/年，JORC规范下可销售储量1.64亿吨。

　　矿业延伸方面，兴和钼业（曹四夭钼矿）已于2026年5月取得采矿许可证，预计2026年底前开工建设，设计产能为原矿1650万吨/年，达产年钼精矿产量3.08万吨/年。