3月份煤炭市场及4月份走势预测

    3月份国内煤炭市场继续保持弱势，下游钢铁市场高位回落，但焦炭市场止跌反弹，炼焦煤市场下行压力有所缓解;随着取暖期即将结束，动力煤需求下降，动力煤价格反弹力度减弱。

    关于4月份的煤炭市场，给予“炼焦煤市场有所好转，动力煤市场存在下行压力”的市场判断。首先，从宏观经济看，3月份PMI为51.8，连续8个月维持在扩张区间运行，超出市场预期，结合1至2月份主要指标观察，制造业保持稳中向好，经济增速回稳，这将有利于社会总需求的改善；二是尽管钢材市场面临着短期下行压力及终端需求的考验，但在目前盈利状况下，钢厂开工维持温和增长依然可期，目前全国高炉开工率在77%左右，仍有进一步提升空间，对炼焦煤短期需求仍有支撑；三是焦企阶段性去库存结束，焦炭价格反弹有助于刺激补库需求；四是动力煤需求面临取暖期后的淡季压力。

    从供给角度看，煤炭供给压力有所减轻。一、1、2月份全国煤炭产量5.07亿吨，同比下降1.7%，显示煤炭产量仍受到一定程度压制。另外，3月份煤炭主产区政府相继出台的严查超能力生产及对煤矿进行全面体检等措施对4月份供给将产生较大影响，产能释放相对温和。二、煤炭社会库存基本平稳运行。国内重点煤炭企业存煤有所下降，库存压力部分缓解；北方中转港口库存明显回升，截至3月30日，环渤海五港存煤1563万吨，月初增加329万吨；下游电厂存煤有所下降。截至3月31日，沿海六大电厂库存982万吨，比2月末减少141万吨。我公司监控的华北、东北六大钢厂炼焦煤库存合计101万吨，比月初下降21万吨。三、煤炭进口短期受阻，有助于缓解国内资源供给压力。今年澳洲飓风对煤炭生产和运输的破坏程度超出预期，短期的煤价暴涨折射出市场对后期供给的担忧。一季度国内炼焦煤进口保持了较高水平，受此灾害冲击，四月份无论是合同签订量还是实际到货量都将大幅下降。

    综合分析，初步判断：在重要事件的影响下，4月份国内煤炭市场走势将出现较为明显的变化，具体来说，下游钢铁市场处于旺季，对炼焦煤需求有所拉动，澳洲进口煤的大幅萎缩及价格暴涨对国内市场构成有利支撑，并在短期内改变市场供需预期，国内炼焦煤市场下行压力将明显缓解，同时，不排除部分区域、部分品种市场价格强势反弹；动力煤随着淡季到来需求下滑不可避免，加上后期水电出力增加，动力煤市场延续震荡调整态势。（作者：周春辉）