需求低迷 发运减少 沿海煤炭市场不乐观

   根据5月4日电厂存耗煤数据，沿海六大电厂合计存煤1107万吨，存煤可用天数为21天。说明：经历了四月份的消极拉运后，沿海电厂存煤依然处于高位，电厂耗煤不高，显示了下游需求的持续走弱。五月份，在电厂日耗偏低、存煤保持高位的情况下，电厂拉运煤炭补库的欲望偏低。五月份，预计北方港口煤炭发运量难有增量，市场行情依然低迷，煤价继续保持稳定。

    据港口生产快报，受大秦线检修、下游需求减弱等因素影响，环渤海港口合计发运煤炭约为4620万吨，环比小幅下降。其中，秦皇岛、曹妃甸、国投京唐、老京唐、黄骅等五港完成煤炭吞吐量环比出现减少；而京唐港36-40#泊位、天津港煤炭吞吐量环比增加。

    尽管上游“三西”煤炭企业复工复产较多，发运性积极性有所恢复；但受大秦线检修影响，铁路车流减少，进港煤炭资源不多，促使环渤海三港煤炭进出双低。四月份，尽管面临大秦线检修，进港煤车减少；但下游需求更是萎靡，促使港口煤炭调进数量高于调出，港口库存出现回升。大秦线检修期间，环渤海三大港口存煤没有出现大幅下降，反而出现50万吨的增加。

    四月份，下游总体需求有所减弱，电厂日耗略有下降；由于正值大秦线检修期间，环渤海港口煤炭资源的供给情况也不乐观。除了黄骅港依靠朔黄线供应煤炭，进港资源不受影响，继续保持供需双高以外，其他环渤海港口到港车船继续保持双低，存煤保持低位。四月份，环渤海港口合计发运煤炭与三月份相比有所减少。

    四月份，需求端有所减弱，环渤海主要港口下锚船创三月份以来新低；但供给端也不乐观，煤炭调进保持低位。虽然四月份“三西”煤企发运煤炭积极性略有好转，但受制于大秦线检修影响，实际煤炭发运量不高，大秦线运量也出现下降，四月份，预计大秦线发运煤炭2500万吨，环比减少390万吨。四月份，沿海煤市呈供需双低景象，供给与需求均出现走弱，港口库存变化不大。沿海六大电厂日耗煤数量与三月份相比变化不大，但由于前期电厂补库已经结束，造成四月份拉运量下降，沿海煤炭运输繁忙程度有所减弱，到达北方港口的拉煤船舶减少。尤其秦皇岛港和国投京唐港、国投曹妃甸港煤码头空泊现象增多，煤炭吞吐量继续保持亏欠。

    五、六月份，是传统的用煤淡季，由于天气转暖，民用电有所减弱；加之南方地区遭遇8轮强降雨，累计雨量较往年同期明显偏多。随着南方雨水增多，水力发力增强，并在一定程度上抑制火电需求回升，沿海电厂耗煤量有所减少。四月份，沿海六大电厂平均日耗为55.9万吨，环比上月基本持平，同比出现3万吨的减少。

    五、六月份，南方梅雨季节到来，水电恢复运行，出力增加，压制火电发力，电厂耗煤量进一步降低，电厂负荷不高。造成沿海、沿江地区电厂耗煤数量减少，很多电厂依靠高位的库存，减少了采购数量，以遏制国内煤价的继续上涨。五月份，正值民用电低谷之际，部分电厂机组检修继续进行，电厂负荷下降，沿海六大电厂耗煤水平保持中位偏低水平。预计大部分沿海电厂不会急于拉运煤炭补库，而是对北方港口存煤保持刚性采购，前期沿海煤炭市场弱平衡逐渐被打破。但是，大秦线运输恢复正常，环渤海港口低库存现象将得到缓解。预计五、六月份，煤炭价格继续维稳，上涨难以再现。（作者：陈杰）