11月份动力煤市场分析

　　三季度以来，受“迎峰度夏”旺季和非电需求持续向好影响，全社会煤炭库存持续去化，叠加安全生产压力加大，煤炭产量增长持续不及预期，因此煤炭市场供需关系由上半年的明显宽松逐渐转变为紧平衡，市场悲观情绪明显缓解，支撑动力煤价格呈现震荡上行走势。

　　那么，“金九银十”过后，11月份煤炭市场将何去何从？

　　从需求侧看，预计11月份电力行业耗煤同环比纷纷上涨。进入11月份，“金九银十”效应逐步消失，水泥、钢铁等行业开工季节性下降。但是，前期出台的保经济的政策在11月份将继续显现，有些政策会逐步到位，利好工业生产，或将在一定程度上弥补部分水泥、钢铁等行业的用电缩量。同时，随着气温下降，特别是11月中下旬北方地区全面进入供暖，居民用煤用电需求将季节性增加。主要水电区域进入平水期，发电量环比将明显减少，对火电的替代作用减弱。总体来看，火电需求增加，预计11月份，电力行业耗煤环比有增，加之去年基数偏低，同比也将保持正向增长。

　　从供给侧看，各环节煤炭供应将维持高位运行。一是安监力度将继续偏强，对产量有一定影响，但是，冬季保供仍然是主旋律，煤炭产量或将继续保持在1250万吨/日高位。二是北方港口煤炭到港量将增加。港口发运倒挂有所缓解，加之大秦线检修结束、呼铁局请车增多等，港口调入将有所好转。三是包括印尼、俄罗斯等国际煤炭供应存在收缩预期，价格预期偏强，到我国的价格优势也将收窄，但是，对贸易商和终端来说仍具备较强的吸引力，预计我国煤炭进口量将维持继续高位运行，同比继续保持较高的增速。

　　11月份，电煤需求同环比均将有所增加。各环节煤炭供应将继续维持高位，或略有增加。供需双强，或将支撑煤价偏强运行。（作者：苏筱）