长江口动力煤价格指数报告第164期

　　一、市场概况：煤价平稳
　　本周，70周年大庆临近，上游挺价情绪浓厚，而终端采购基本停滞，煤价维稳。
　　本期（9月23日-9月27日）周度指数：易煤北方港动力煤平仓价格指数（YBSPI）5000K0.8S当期指数为515.6元/吨，环比下跌0.8元/吨，涨跌幅0.16%，5500K0.8S当期指数为582.2元/吨，环比下跌0.3元/吨，跌幅0.05%。
　　本期易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为555.8元/吨，环比持平，5500K0.8S当期指数为629.1元/吨，环比上涨0.6元/吨，涨幅0.1%。

　　本周，上游供应偏紧，电厂市场煤采购持续低迷，目前长江口地区最新主流成交价格以稳为主：山西煤5000K0.8S主流成交价在555-560元/吨（-），山西煤5500K0.8S主流成交价为625-630元/吨（-）；蒙煤5000K主流成交价在565-570元/吨（-），5500 K主流成交价为635-640元/吨（-）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在625-630元/吨（-）。

　　二、港口库存：库存平稳
　　北方港：一方面，大秦线秋季检修以及国庆来临产地供应受限影响持续，港口调入量低位运行。另一方面，随着冷空气南下以及部分电厂机组检修，耗煤负荷下降，且部分用煤企业也有停工限产，需求较弱。下游电厂在库存相对充足下拉运积极性不高，在整体调入小幅低于调出的情况下，环渤海库存回落为主。截至9月27日，环渤海四大港区主要港口合计库存为2298万吨，环比上期减少11万吨。目前沿海六大电厂日耗位于60万吨附近，下游电厂在用煤需求减弱下北上采购积极性不高，到港船舶主要以长协拉运为主，环渤海四港锚地船舶数量未见明显提升，继续低位震荡。
　　长江口：一方面，环渤海港口市场煤价格窄幅震荡，江内贸易商北上拉运积极性一般，贸易商出货节奏缓慢，整体港口调入量一般；另一方面，终端电厂日耗季节性回落，需求一般，库存持续高位，市场煤采购需求低迷，调出量有所减少。本周江内港口在调入小于调出的情况下，整体库存减少为主。截至9月27日，长江口区域主要港口合计库存为642万吨，环比上期减少23万吨。
 

　　三、沿海运费：震荡为主
　　本周，目前沿海六大电厂日耗持续下行，跌至60万吨附近，淡季特征明显叠加十一假期临近下游不急于采购多以观望为主，拉运需求依旧较弱，且近期货盘对船期要求较紧，使得市场船货匹配度下降，成交减少，运价整体承压下行。据了解，随着全国气温逐步转冷以及部分电厂开始机组检修，六大电厂日耗持续下滑，淡季效应叠加国庆环保，下游生产需求清淡，市场采购有限，运价整体承压有所下行。
　　截至9月27日，北方港-长江口（4-5万吨）进江航线运价在31-33元/吨左右，环比下跌1元/吨，2-3万吨运价在35-36元/吨，环比上周下跌1元/吨，北方-广州运价（6-7万吨）35-38元/吨左右，环比上周下跌2元/吨。
　　江运费方面，电厂采购需求一般，拉运积极性不高，运费平稳为主。目前长江口到九江1万吨船运费14-16元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费25-27元左右，到湖北宜昌5000吨船34-36元/吨左右，环比上周持平。

　　四、电力行业：日耗季节性回落
　　本周，南方多省高温天气逐渐退却，民用电负荷有所回落，加之水电发力，终端电厂日耗回落至60万吨附近。截至9月27日，沿海六大发电集团当周耗煤433.69万吨，环比上周减少47.76万吨，周日均耗煤61.96万吨，环比上周减少6.82万吨，同比减少2%。根据中央气象台预报，中东部大部分地区降水量不足10毫米，其中江淮、江南大部及江汉降水量不足5毫米或没有降水，较常年同期持续显著偏少，除西南地区气温较常年同期略偏低外，我国其他大部地区气温较常年同期偏高1～3℃，其中华北大部、东北大部、黄淮西部及江汉等地偏高4～5℃，后续伴随天气转凉，日耗将会有所回落。
　　库存及采购方面：本周，沿海终端电厂库存维持稳定为主，存煤可用天数伴随日耗下跌升至25天。截至9月27日，六大发电集团沿海电厂库存1578.54万吨，环比上周持平，库存可用天数为24.95天，同比增加1.3天。目前电厂在库存高企、需求不振且后期不确定性因素增多的情况下，仍以长协刚需拉运为主，对市场煤采购寥寥，未来随着气温继续下降，电厂耗煤量或将继续回落，但从目前其存煤情况来看，基本不会出现用煤紧张的局面，预计在大庆之前，其采购积极性难有明显提升。

　　五、市场综述：窄幅震荡
　　本周总结：70周年大庆临近，上游挺价情绪浓厚，而终端采购基本停滞，煤价维稳。
　　一方面，主产区环保检查日趋严格，加之坑口价持续坚挺，站台上煤受阻，大秦线检修，发运商发运成本高企，港口调入量一般；
　　另一方面，终端电厂库存高位，日耗季节性回落，市场煤采购情绪低迷，供需双弱格局延续，煤价表现平平。
　　下周展望：
　　从当前市场的整体情况来看，后期煤价震荡为主：
　　1、主产区供应趋紧：70周年大庆即将来临，主产区环保安检日趋严格，内蒙伊旗煤管票严格限制，山西环保检查持续，港口流向受限。
　　2、大秦线秋季检修，港口库存整体平稳：大秦线秋季检修，运量整体维持在105万吨附近，调入量较前期减少15-20万吨左右，不过下游需求低迷，整体调出量有所下滑，导致港口库存整体平稳，贸易商挺价意愿一般，报价平稳。
　　3、终端电厂日耗季节性回落，市场煤采购一般：进入9月下旬，旺季接近尾声，沿海电厂日耗回落至60万吨附近，在长协煤补充的前提下，市场煤采购情绪低迷，煤价支撑渐弱。
　　进入9月下旬，主产区环保、安检导致的停产面进一步扩大，火工品与煤管票限制，煤炭上游供应偏紧的预期逐步兑现，而终端电厂日耗断崖式下滑，市场煤采购基本停滞，供需双弱格局延续，预计国庆前煤价平稳为主。