CCTD中国煤炭市场网 | 中联煤炭网   2020-08-08 13:20 星期六

长江口动力煤价格指数报告第196期

一、市场概况:平稳运行

本周沿海市场各方以观望为主,港口价格平稳运行。周度指数(6月1日-5日)方面:易煤北方港动力煤价格指数(YBSPI)5000K0.8S为487.6元/吨,环比上期上涨1.7元/吨,涨幅0.4%,5500K0.8S指数为546.6元/吨,环比上期上涨0.5元/吨,涨幅0.1%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为516.8元/吨,环比上期下跌1.1元/吨,跌幅0.2%,5500K0.8S当期指数为580.6元/吨,环比下跌2.1元/吨,跌幅0.4%。

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本周江内现货市场价格微跌:山西煤5000K0.8S主流成交价在510-515元/吨(-5),山西煤5500K0.8S主流成交价为565-570元/吨(-15);蒙煤5000K主流成交价在515-520元/吨(-5),5500 K主流成交价为575-580元/吨(-15);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在565-570元/吨(-15)。

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二、港口库存:库存稳定

北港库存持续降低:本周港口价格滞涨,发运利润延续上周的情况,北方四港调入稳定且维持相对高位水平,日均调入量190.1万吨/天,环比上周增加23.4万吨。下游采购持续性略有下降,由于本周指数开始平稳,采购情绪所有放缓。锚地船数量下降至日均134艘左右,环比下降36艘/天,日均吞吐量179.1万吨/天,较上周下降20.4万吨/天。整体上,港口库存止跌企稳。截至6月5日,北港合计库存(除华电曹妃甸外)为1730.2万吨,与上周基本持平。

长江口库存下跌:江内贸易商采购减少,上游供给下降。本周贸易商出货意愿增强,主要以消化当前库存为主,整体库存下跌。截至6月5日,长江口七大主要港口合计库存480万吨,比上周减少20万吨。

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三、沿海运费:止涨回落

沿海运费继上周快速下跌后,本周运费跌幅收窄,市场较为平静,煤炭运价稳中弱行。主要是近期江南、华南地区降水明显增加,水电增发,挤压沿海火电,日耗下降,且煤价走势趋弱,下游用户放缓采购,新增货盘释放偏少,而船期相对充裕,对运价形成压制。不过进入六月传统用煤旺季,电厂仍存一定补库需求,且进口煤管控继续严格,运输需求可预见性向好,船东对近期运费下跌有抵触情绪,运价跌幅放缓。截至6月5日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在23-24元/吨左右,比上周下跌3元/吨左右,北方-广州运价(5-6万吨)32-33元/吨左右,比上周下跌2元/吨左右。 

江运费方面,目前长江口到九江1万吨船运费11元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费20元/吨左右,到湖北宜昌5000吨船25.5元/吨左右。

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四、电力行业:日耗略有反弹,关注日耗反弹高度

近期南方降雨明显,水电持续增发,日耗略有下降。截至6月5日,五大电沿海电厂本周平均日耗49.48万吨,环比上周降低6.34万吨/天,同比去年增加4.65万吨,增幅10.4%。

库存方面,日耗回落,沿海五大电库存稳定,可以推断目前电厂供给与电厂会落后的日耗基本平衡,临近迎峰度夏,电厂不会主动去库存,随着旺季到来,日耗预计还将继续上升,电厂补库积极性依然较高。截至6月5日,五大电沿海电厂库存为1264.6万吨,环比上周五增加18.62万吨,同比减少210.54万吨,降幅14.3%。

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从天气方面看,华南、江南降水持续。 江南、华南等地多降雨,江南大部、华南北部等地累计雨量将较常年同期偏多4~8成,局地偏多1倍以上,总体而言,水电还将继续增加(如下图)。

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五、市场综述:现货仍有上行预期

本周在沿海日耗持续回落后,到周五小幅反弹,上半周市场情绪下降,大秦线和蒙冀增发,港口供给能力增强,本周四神华长协定价确定,5500K月度长协价537略低于预期,情绪上偏利空,但对市场的影响主要看量增减。随着神华外购价格的大幅上涨,预计神华长协煤兑现率相比5月份将会有明显改善

下游方面,本周电厂日耗下降以后,库存维持稳定,说明目前进口煤严控的情况下,煤炭的供给和电厂消耗总体能维持平衡,随着迎峰度夏的到来,社会用电量继续增加,而水电也将增发,水电的增发量能否满足社会用电量的增长速度,决定了电厂日耗的增量与增速,也决定了电厂在旺季到来前的补库速度和力度。目前的数据来看,水电的增量已经接近2019年同期水平。社会用电在促进内生经济的各项政策刺激下,基建、工业用电增速较快,预计社会用电增量大于水电增量

 另外,主要的变量,来自于坑口的供给能力。在两会结束后,供应能否继续的增加,也是我们应该关注的焦点。分地域上看,陕西和山西地区的煤炭供给增量相对稳定,而内蒙地区因为近期政策上“倒查20年”,对煤矿的产能释放有影响。但北港的供应,主要来源于内蒙和山西地区,陕西地区的增量尚无法弥补内蒙地区相对的减量。导致产地在供给增速上相对放缓。因此,6月港口调入增量有限,在平均200万吨/天的吞吐量下,北港库存量难以有效累积,市场煤量、库存结构短期依然偏紧

后期关注神华等大户长协供应能力的增加情况,另外经过五月份价格的反弹,港口快速周转能力和贸易模式回归于正常,这将压缩迎峰度夏期间的煤价上涨空间。基于目前阶段的判断,供需矛盾并不突出,市场比较稳定,下周依然延续稳定为主,预计6月份下旬会有一定反弹空间

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