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2018年11月全国煤炭市场景气指数简要评述

  • 来源:中国煤炭市场网
  • 发布时间:2018-12-27 10:47:31
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       2018年11月份,煤炭消费环比增长、同比增速略有回落,煤炭供给也有增长,用户、中转地库存较高,市场预期悲观,煤炭价格下跌,市场景气度连续两个月回落。12月份以来,煤炭需求环比季节性上升,同比增长动力有所减弱,煤炭价格继续下跌,市场预期仍然悲观,预判12月份市场景气指数或将继续回落。
       一、2018年11月份煤炭市场景气指数基本情况
       2018年11月份全国煤炭市场景气指数为-11.5点,比上月终值-4.4点回落7.1个百分点,反映市场景气程度明显回落。
图1:2015年以来煤炭市场景气指数走势图
        (一)煤炭需求保持增长需求偏异指数基本平稳。
       11月份,生产有所回落,工业增加值增速比上月回落0.5个百分点;投资略有回升,1-11月固定资产投资同比增长5.9%,比1-10月回升0.2个百分点,制造业投资保持持续回升,民间投资持续保持在8%以上,不过房地产开发投资比上月回落2.2个百分点;进出口增速回落,当月出口仅增长4.3%,比上月大幅回落13.9个百分点,总体上支撑煤炭需求的基本面因素走弱。从主要工业产品产量看,当月火电同比增长3.9%,增速回升0.9个百分点;水泥产量仅增长1.6%,增速回落11.5个百分点;生铁产量同比增长9.9%,增速回升2.6个百分点。上述因素综合作用下,全国煤炭消费量继续保持增长,增速比上月略有回落。测算11月份煤炭需求偏异指数为2.3点,比上月终值-0.5点回升2.8个基点,表明煤炭需求保持合理增长。
图2:2015年以来煤炭市场需求偏异指数走势图
        (二)存煤季节性回落,供求平衡指数走低。11月份,煤炭消费环比季节性回升,规模以上煤炭产量环比也有回升,不过煤炭进口环比回落,煤炭库存从煤矿向中转地和用户转移,全社会库存有所下降,存煤天数比上月约回落2天。结合前期库存情况综合测算,当月供求平衡指数为-12.8点,比上月终值-9.6点回落3.2个基点,反映煤炭市场供求继续向宽松方向发展。
图3:2015年以来煤炭市场供求平衡指数走势图
       (三)心理预期指数又有回落市场预期继续向悲观方向发展。11月份,虽然处于冬季取暖旺季,不过产地供应能力充足,煤炭消费增长未超预期,用户库存达到历史性高位,中转地库存也有上升,市场预期继续向悲观方向发展。当月市场预期指数-24点,比上月终值(-14.8点)回落9.2个基点。
图4:2015年以来市场预期指数走势图
        (四)煤炭价格下跌,价格偏异指数止升转跌。11月份,主要产地、中转地、消费地煤炭价格均有下跌,全国煤炭价格指数比上月末回落0.5点,结合前期价格波动情况,测算当月煤炭价格偏异指数为8.9点,比上月终值(15.5点)回落7.6个基点。
图2015年以来煤炭市场价格偏异指数走势图
        二、2018年12月份煤炭市场景气指数预测
       (一)煤炭需求增速或将回落。从经济基本面看,房屋新开工面积持续处于高位,1-11月房屋新开工面积、土地购置面积同比分别增长16.8%和14.3%,其中10月当月同比分别增长21.7%和8.2%,其中土地购置面积增速回落,房地产开发投资增速也有回落;民间投资今年以来一直维持8%以上的稳定增长,1-11月同比增长8.7%;制造业投资增速持续回升,1-11月同比增长9.5%。从季节性因素看,12月份进入冬季取暖用煤高峰期,煤炭需求环比有望继续增长;12月1-20日六大电厂煤耗日均环比增长15.6%,同比下降3.4%,预计气候因素所拉动的电煤消费或将低于上年同期。综上,12月份全国煤炭消费环比增长,同比增速或继续回落,考虑到上年同期基数影响,预估煤炭需求偏异指数将小幅回落。
       (二)煤炭供求基本平衡。数据显示,12月1-10日,全国主要产煤省部分重点煤矿产量环比下降1.8%,同比增长3.3%;存煤环比下降7.9%。截至12月20日,六大电厂存煤比11月末下降5.9%;12月20日CCTD主流港口煤炭库存5604万吨,比11月末下降约2.8%。判断12月份煤炭库存将继续下降,结合前期库存变化情况,预计煤炭供求平衡指数将有所回升。
       (三)市场预期相对悲观。进入12月,从生产端看,主产地弱势依旧,产销格局相对宽松;从需求端看,受高库存、长协煤的支撑以及下月外贸煤补充的预期,电厂对现货的实际采购需求有限,以缓慢去库存为主。同时,国内沿海煤炭运价指数总体呈下降态势,12月20日收于735.10点,比11月30日下降1.6%。预计12月份市场预期指数将继续回落,市场预期相对悲观。
       (四)市场价格继续下跌。进入12月份,全国市场交易煤炭平均报价持续下跌,至21日全国市场交易煤炭平均报价690.4元/吨,比11月末下降1.8%;秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易平仓价比上月末下跌35-40元/吨。预计12月份煤炭价格偏异指数将继续回落。
       综合以上分析,12月份四项基础指标或将出现不同程度的回落,预估全国煤炭市场景气指数将出现回落。

发布人:王越

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