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调控措施促煤价回归 多因素支持六月触底

  • 来源:中国煤炭市场网
  • 发布时间:2017-05-22 09:12:31
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   从今年3月初开始,随着国内动力煤价格不断上涨和高位运行,政府主管部门采取了的一系列针对性措施和行动,例如:暂停减量化生产政策、核增部分先进产能煤矿生产能力、加快煤矿产能置换进度等一些促进煤炭产量增加的措施;督促、推动长协动力煤合同的签订和履约,以保障动力煤供给和稳定价格的政策措施;协调铁路门增加煤炭运量,提高动力煤市场供给能力的努力,等等。
 
    上述政策措施,从4月初开始显现效果,促使环渤海地区现货动力煤价格进入下行通道,至今已经持续了一个半月的时间,期间热值5500大卡/千克动力煤品种现货价格的跌幅近100元/吨,目前其价格的低点已经降至580元/吨以下,达到或接近了主管部门预期的“合理价格区间”。而且,由于一些不利因素仍未消除,到5月底的未来一段时间,环渤海地区现货动力煤价格仍将保持下跌趋势。
 
    但是,进入6月份之后,动力煤市场将会出现更多积极因素,这些因素的叠加或共振,可能促使环渤海动力煤市场的供求关系趋于平衡甚至逆转,使得环渤海地区动力煤价格止跌、企稳。
 
    一、发电量增长背景下的水电产量萎缩对动力煤市场构成重大利好。
 
    普遍认为,宏观经济运行稳中向好、工业企业效益明显改善、生产形势好转,是带动社会用电量较快增长的主要原因。
 
    国家统计局最新发布的数据显示,今年4份,全国绝对发电量4767亿千瓦时,同比增长5.4%。其中,全国火力绝对发电量3522亿千瓦时,同比增长5.7%;水力绝对发电量743亿千瓦时,同比下降5.4%,增速比上年同期回落15.4个百分点。
 
    今年1-4月份,全国绝对发电量19382亿千瓦时,同比增长6.6%。其中,全国火力绝对发电量14903亿千瓦时,同比增长7.2%;水力绝对发电量2684亿千瓦时,同比下降4.5%,增速比上年同期回落20.0个百分点。
 
    预计未来一段时期宏观经济运行将保持稳中向好局面,社会用电量增长态势有望延续,并对电力生产形成支持作用。但是从近期全国降水状况分析,今年5月份及未来一段时期,全国水电产量将保持低速、甚至负增长局面,社会用电需求对火电的依赖程度将保持较高水平,从而继续支持电煤消费量增加,有利于动力煤价格止跌。
 
    调控措施促煤价回归 多因素支持六月触底
 
    二、我国的动力煤进口量或将受到抑制。
 
    5月9日,国家发改委、国家海关总署等组织相关部门和主要发电企业,召开了关于进口煤炭的专题会议,主要议题是落实国务院常务会议精神,控制劣质煤进口。
 
    分析认为,今年前四个月煤炭进口总量的超预期增长,以及进口煤炭的品质构成中劣质煤占比较大,已经引起政府主管部门关注。预计,继2016年之后,政府相关部门将再次对今年全年煤炭进口总量提出减量要求,而且极有可能对控制劣质煤进口、乃至控制煤炭进口总量采取一些针对性更强、更有效的综合或联动措施。
 
    鉴于今年前四个月我国累计进口煤炭量同比已经增加了2224万吨,如果上述观点得到验证,将对今年此后的煤炭进口产生较大冲击,并最早在今年6月份得到体现,届时进口煤炭的减少将对沿海地区动力煤市场及价格产生积极影响。
 
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    三、消费企业的动力煤采购量或将在6月份集中释放。
 
    来自CCTD中国煤炭市场网的数据表明,尽管近期沿海地区六大主要发电企业的煤炭库存绝对量有所增加,但是从相对水平看,截至到5月中旬,其电煤库存可用天数却一直低于去年同期水平(见附图)。而主要发电企业的煤炭库存水平偏低,是导致环渤海地区动力煤价格在去年夏季出现大幅上扬的主要原因之一。有了前车之鉴,在现货动力煤价格已经出现大幅度下挫、电煤库存水平不高的背景下,电力企业的动力煤采购积极性依然不高,可能主要有以下两方面原因:
 
    调控措施促煤价回归 多因素支持六月触底
 
    一是,从年度长协动力煤价格调整所依据的“CCTD秦皇岛动力煤价格”等两个价格指数水平和走势上看,与当前的5月份相比,6月份年度长协动力煤价格将确定性进行大幅度下调,由于越来越临近价格调整的时间窗口,电力企业会有意识地减少年度长协动力煤的采购数量,待年度长协动力煤价格下调之后的6月初释放。
 
    二是,近期环渤海地区现货动力煤价格降速较快、跌幅较大,而且仍未止跌,电力企业的“买涨不买落”情结使然;未来,一旦现货动力煤交易价格止跌,电力企业的煤炭采购很可能会随之增加,这也是2016年7月份和今年2月底环渤海地区现货动力煤价格两次出现大幅上扬行情的“触点”。
 
    鉴于上述分析,主要电力企业的动力煤采购量或将在6月份集中释放,并极有可能再次导致环渤海地区动力煤市场出现短期供不应求局面,推动现货动力煤价格上扬。
 
    调控措施促煤价回归 多因素支持六月触底
 
    四、全国重点煤炭生产企业的库存持续减少。
 
    国家统计局最新发布的数据显示,今年1-4月份全国累计生产原煤110828万吨,同比增长2.5%,今年以来累计同比首增;其中,4月份全国原煤产量29453万吨,同比增长9.9%。
 
    与此同时,尽管今年以来地方煤矿复工复产增加,以及减量化生产政策调整、核增部分先进产能煤矿生产能力、加快煤矿产能置换进度等一些促进产量的措施,促使全国煤炭产量将有所增加;但是全国重点煤炭企业存煤却持续减少,4月末已经降至6800万吨,比年初减少1584万吨、下降了19%,同比减少5765万吨、下降了46%。这一情况将对未来一段时期、特别是今年电力迎峰度夏时段的煤炭供应能力带来不利影响,也会对煤炭价格形成支撑作用。
 
    调控措施促煤价回归 多因素支持六月触底
 
    五、部分市场供应主体的观望气氛浓厚。
 
    一方面,由于近期产地煤价和中转港口的煤价均出现加速下挫,而且仍未出现止跌迹象,导致煤炭贸易链条中的价格风险加大,进而致使贸易企业的煤炭发运到港量出现萎缩,甚至导致市场供应主体减少;另一方面,天津港自5月1日起已经不再接收公路运输煤炭,尽管采取了一些补救措施,但是对整个环渤海地区动力煤供应渠道、供应数量以及供应主体的影响仍然难以避免。
 
    上述两方面情况,会影响未来一段时期环渤海地区动力煤的供应能力和资源结构,有利于促进动力煤市场供求关系的好转。
 
    调控措施促煤价回归 多因素支持六月触底
 
    六、夏季电力和煤炭消费高峰带来积极影响。
 
    按照惯例,6月份即将进入电力和煤炭消费的夏季高峰,气象部门预测,今年夏季全国大部分地区气温将维持正常到偏高局面,其中华北和西北地区东南部、西南地区东北部高温日数偏多。
 
    随着降温用电负荷的不断增加,火电产量及其电煤日耗水平将快速提高,电煤采购数量将随之增加,届时或将支持动力煤价格止跌企稳,煤价有望维持在绿色区间。(作者:CCTD中国煤炭市场网副总裁 李学刚)
 
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