5月份煤炭市场及6月份走势预测

    5月份国内煤炭市场呈现总体弱势格局，尽管下游钢铁市场震荡反弹，但焦炭市场再次转跌，炼焦煤市场在进口煤恢复正常及国内资源供给明显增加的背景下重回弱势;动力煤延续淡季走势，动力煤价格继续下跌。

    关于6月份的煤炭市场，给予“煤炭资源供给宽松，煤炭市场延续弱势行情”的市场判断。首先，从宏观经济看，尽管一季度宏观经济企稳向好态势进一步增强，但4、5月份的数据显示，经济短期下行压力明显，5月份财新PMI指数49.6，连续三个月下降，去年6月来首次跌破50荣枯线；二是随着高温雨季来临，施工放缓导致的钢材需求下滑在所难免，另外，“地条钢”彻底退出市场的大限日益临近，钢铁产能也受到一定程度的抑制，炼焦煤需求将有所走弱；三是动力煤市场预期依旧不好，淡季运行仍将维持一段时间，迎峰度夏备煤或将成为一个契机，但至少要到本月下旬。

    从供给角度看，6月份煤炭供给压力继续加大。一、煤炭产量连续正增长。在市场及调控政策的双重作用下，国内煤炭产量经过了两年的收缩期，今年3月份产量恢复正增长，4月份全国原煤产量2.95万吨，同比增长9.9%，增幅远远超出3月份，其中山西增长24%，内蒙增长17%，明显高于全国平均水平，主产区产量过快增长将迅速推高全国产量，并在短时间内将过剩预期转变为现实供给压力。二、煤炭社会库存显著增长。5月份，国内大型煤矿库存普遍增加，一些煤矿已出现了库存压力，市场疲软时的量价挂钩、竞相压价再次出现；北方中转港口库存稳步增加，截至6月1日，环渤海五港存煤1762万吨，环比增加179万吨，增幅11.3%；下游电厂存煤大幅回升，截至5月31日，沿海六大电厂库存1274万吨，比4月末增加190万吨，增幅17.5%。三、煤炭进口保持高位运行。4月份我国进口煤炭2478万吨，环比增加269万吨，上升12.2%。在澳洲出现飓风灾害的情况下，煤炭进口量不降反升，超出市场预期，表明目前煤价对国外矿山具有较强吸引力，6月份炼焦煤进口将保持在较高水平上。

    综合分析，初步判断：6月份国内煤炭市场供给宽松，煤价维持下行走势。具体来说，下游钢铁需求趋于弱化，炼焦煤需求不足的状况将趋于明显，而资源供给在显著增加，尤其是国内资源快速释放，加速了过剩进程，炼焦煤价格整体下行的风险很大；动力煤市场在需求端尚未出现改观、水电逐渐增加的背景下将维持调整走势，动力煤价格也将继续寻底。（作者：周春辉）