2018年6月全国煤炭市场景气指数简要评述

　　2018年6月份，煤炭消费继续增长，煤炭供给也有增加，全社会存煤水平略有回升，市场预期有所好转，煤炭价格总体上涨，市场景气度小幅回升。7月以来，煤炭需求未及预期，价格出现回落，市场预期转向悲观，预判7月份市场景气指数将出现回落。

　　一、2018年6月份煤炭市场景气指数基本情况

　　2018年6月份全国煤炭市场景气指数分别为8.5点，比上月终值5.4点回升3.1个百分点，反映市场景气程度有所回升。
 
　　（一）煤炭需求仍受支撑，需求偏异指数高位回落。6月份，虽然工业增加值、固定资产投资增速环比略有回落，不过民间投资保持稳定增长，房地产开发投资仍较快增长，出口保持两位数增长，总体上支撑煤炭需求的基本面因素仍然较强。从主要工业产品产量看，当月火电同比增长6.3%，增速比上月回落4个百分点；水泥产量同比持平，而上月是同比增长1.9%；生铁增长3.8%，比上月回落0.2个百分点。上述因素综合作用下，全国煤炭消费量日均环比有所增长，同比增幅回落。测算6月份煤炭需求偏异指数为10.1点，比上月终值15.4点回落5.3个基点，表明煤炭需求表现仍然较好。
 
　　（二）存煤水平继续回升，供求平衡指数仍处正常区间。6月份，煤炭消费日均环比小幅增长，煤炭生产、进口日均环比也有增长，煤炭供给增长略快于煤炭需求，全社会库存有所增加，存煤天数上升。结合前期库存情况综合测算，当月供求平衡指数分别为-8.4点，比上月终值-4.5点回落3.9个基点，仍在正常区间之内，反映煤炭市场供求总体基本平衡。
 
　　（三）心理预期指数明显回升，市场预期向好。进入6月份，主产地安监环保力度持续加强，临近迎峰度夏用户储备煤需求上升，国内主力煤企超预期大幅上调月长协价格30元/吨左右，对沿海市场产生了示范带动效应，市场预期好转。当月市场预期指数明显回升为-2.3点，比5月份终值（-12.5点）回升10.2个基点。
 
　　（四）煤炭价格总体上涨，价格偏异指数持续回升。6月份，主要产地、消费地煤炭价格保持上涨，主要中转地价格先抑后扬、总体上涨，全国煤炭价格指数比上月末出现上涨，结合前期价格波动情况，测算当月煤炭价格偏异指数分别为16.6点，比上月终值（8.9点）回升7.7个基点。
 
　　二、2018年7月份煤炭市场景气指数预测

　　（一）煤炭需求增幅可能回落。从经济基本面看，上半年房屋新开工面积增长11.8%，增速比1-5月份提高1个百分点；房屋施工面积同比增长2.5%，增速提高0.5个百分点；土地购置面积同比增长7.2%，增速提高5.1个百分点。由三四线城市去库存和棚改货币化所拉动的房地产销售及至房地产开发超预期，将对今后一段时间的煤炭需求形成支撑。从主要耗煤产品看，随着水电出力加大以及各地安全环保政策从严，火电增速回落，数据显示，7月上、中旬火力发电量同比分别增长7.3%和2.3%。7月前26天沿海六大电厂耗煤同比增长9.3%，增幅比上月回落1.6个百分点。判断7月份全国煤炭消费环比回升，同比继续增长、增幅将回落，预估煤炭需求偏异指数或将比上月有所回落。

　　（二）煤炭供求总体基本平衡。数据显示，7月1-20日，全国主要产煤省部分重点煤矿产量环比下降5.1%，同比增长1.9%；存煤环比增长1.1%。截止7月26日，六大电厂存煤与6月末基本持平、略微上涨0.3%；7月24日CCTD主流港口煤炭库存5493万吨，比6月末增长2.5%；7月26日国内样本钢厂炼焦煤库存比上月末增长7.0%。判断7月份煤炭库存稳中略增，结合前期库存变化情况，预计煤炭供求平衡指数将基本平稳、略有回升。

　　（三）市场预期悲观。进入7月份，华东华南地区阴雨不断，高温天气未能持续，加之水力出力增加，电煤需求低于预期。在政策保障下，产地库存向港口转移，7月下旬环渤海港口煤炭库存量创年内新高，加之环渤海地区暴雨天气持续，港口疏运压力加大，煤炭价格下跌，导致悲观预期持续发酵。预计7月份市场预期指数将大幅回落。

　　（四）市场价格总体下跌。7月上旬，煤炭价格继续小幅上涨，中下旬以来价格出现回落势头，价格水平已经低于比6月末。至7月20日，全国市场交易煤炭平均报价685.2元/吨，比上月末下跌0.9%；其中，秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易平仓价比上月末下跌25元/吨。总体上预计7月份煤炭价格偏异指数将出现回落。

　　综合以上分析，7月份四项基础指标中需求偏异指数、市场预期指数、价格偏异指数将不同程度回落，供求平衡指数相对平稳，预估全国煤炭市场景气指数将出现回落。